分析师表示，印度亿万富翁高塔姆?阿达尼(Gautam Adani)可能已经度过了最糟糕的时期。在今年早些时候受到美国做空机构兴登堡研究公司(Hindenburg Research)严厉指控的打击后，他所在集团的股票和业务运营正在重回正轨。

　　他们表示，尽管针对这位商人帝国的国内调查结果尚未公布，但我们可以从这场危机中吸取惨痛教训。

　　印度市场监管机构印度证券交易委员会(Sebi)错过了上周一结束对阿达尼集团调查的最后期限。印度证券交易委员会要求最高法院再给予15天的时间来完成有关此事的工作，此前最高法院已经批准了3个月的延期。

　　印度证券交易委员会表示，在兴登堡研究公司(Hindenburg Research) 1月份的报告指责阿达尼集团(Adani Group)操纵股票和不当利用离岸避税天堂，并对其高负债水平提出担忧后，它仍需要完成对24个问题中的7个问题的调查。

　　这些指控令投资者感到不安，导致该集团的市值在报告发布后的几周内蒸发了逾1,500亿美元。阿达尼集团一再否认有任何不当行为。

　　尽管这场危机引发了一场政治争吵，动摇了投资者的信心，但该集团的股价在过去几个月里设法挽回了一些损失，但尚未完全回升。该集团旗舰公司阿达尼企业(Adani Enterprises)的股价仍较年初下跌33%。

　　经纪商StoxBox研究主管马尼什?乔杜里(Manish Chowdhury)表示，阿达尼的公司似乎已经翻开了新的一页，“因为它们在兴登堡号事故后采取的措施……缓解了人们对该集团偿债能力的担忧，并在投资者中注入了信心”。

　　“展望未来，我们预计该集团将进一步加强公司治理和合规框架，以重新获得外国投资者以及国内银行和机构的信任。”

　　但财富管理公司阿尔法资本(Alpha Capital)高级合伙人阿希尔?巴德瓦吉(Akhil Bhardwaj)表示，Sebi的调查结果可能是该集团的一个关键转折点，可能有助于为其正名。

　　“问题的关键在于，阿达尼是否利用在海外注册的公司进行不恰当的业务，并在没有要求披露的情况下错误地推高了股价。虽然阿达尼否认，但Sebi的结论将使人们对真实的事实有清晰的认识。如果阿达尼集团的任何不法行为被发现，将给国家带来坏名声。”

　　但他表示，如果对该集团的调查结果对阿达尼有利，这将大大提振投资者信心，推动该集团的复苏进程。

　　巴德瓦吉补充称:“阿达尼集团的清白记录将推高阿达尼旗下多家公司的股价，并增强阿达尼的声誉。”

　　“一份有利的报告也将建立对资本市场的信心。司法系统作为一个独立的实体，已任命印度证券交易委员会调查此事，印度证券交易委员会不仅加强了监管，堵住了许多可能用于欺诈性交易的漏洞，而且还在深入调查阿达尼的交易以及外国司法管辖区的披露。”

　　今年6月，印度证券交易委员会(Sebi)董事会批准了一些改革规定，要求外国投资者、证券投资者及其所有权信息进行更多披露。这些规定将于下个月生效。

　　监管机构本月还表示，他们正在考虑要求印度企业集团报告涉及其非上市公司的交易。

　　巴德瓦吉表示，此类披露将带来“透明度，并填补可能存在的欺诈交易和操纵股票的空白”。

　　“它很快引起了人们的注意……公司所有权的变化，如果需要，监管机构可以采取适当的措施。”这些披露……加强了监管，(并)削弱了挪用资金的积极性，并保护投资者免受未来的惨败。”

　　分析人士表示，阿达尼的麻烦促使印度当局更加严格地审视公司治理。

　　大诺伊达市沙尔达大学(Sharda University)管理教育教授哈里?尚卡尔?希亚姆(Hari Shankar Shyam)表示，阿达尼的危机教训涉及公司治理、透明度、及时解决方案的重要性、信任和控制。

　　他表示:“如果发现严重的不当行为，(印度证券交易委员会的)报告可能会影响阿达尼的声誉和股价。”

　　印度证券交易委员会将于8月29日提交调查结果，在此之前，外界对调查结果的最终内容知之甚少。

　　但巴德瓦吉表示，“Sebi的结论应该得到广泛支持，没有任何争议”。

　　阿达尼的公司在股市上挽回了一些损失，大规模的商业交易也显示出最近有所回升的迹象。

　　阿达尼旗下的Ambuja水泥公司本月收购了总部位于古吉拉特邦的水泥公司Sanghi Industries 57%的股份，这笔交易对该公司的估值为6亿美元，这是该集团自危机爆发以来的首次重大收购。

　　上周一，阿达尼企业(Adani Enterprises)表示，将收购Quintillion Business Media剩余51%的股份。

　　阿达尼电力的股价已经反弹，周五上涨6.30%至304.60卢比(3.66美元)，使其高于1月初危机爆发前的水平，因为GQG Partners上周投资11亿美元收购了阿达尼电力8.1%的股份。

　　巴德瓦吉表示:“我们相信，过去几个月的疯狂融资，证明了该集团的业务实力和未来产生现金流的能力。”

　　据彭博社(Bloomberg)上周报道，为了提振信心并显示其财务状况完好无损，阿达尼集团(Adani Group)最近带着一些当地债券安排人到古吉拉特邦的蒙德拉(Mundra)实地考察，展示了印度最大私人港口的基础设施。

　　巴德瓦吉表示，任何负面的“与德勤相关的活动，比如德勤的辞职，都会让投资者更加怀疑”。

　　德勤已于8月12日辞去阿达尼港口的审计师职务，称这是因为它“不是阿达尼集团大量其他公司的法定审计师”。

　　巴德瓦吉表示，“声誉需要很长时间才能建立起来”，而且可能很快就会消失，因此兴登堡号事件的“长期影响”可能会持续下去。

　　阿达尼企业(Adani Enterprises)公布，今年4月至6月当季净利润增长44%，这进一步表明情况可能正在好转。

　　该公司董事长高塔姆?阿达尼(Gautam Adani)在一份声明中表示:“这些业绩证明了阿达尼集团在运营和财务方面取得的强劲成就。”

　　分析人士说，这场危机为所有人敲响了警钟。

　　巴德瓦吉表示:“阿达尼-兴登堡事件产生了广泛的影响，给投资者、公司、发起人、政府和监管机构上了一些重要的教训。”

　　“整个社会已经在多个方面觉醒，特别是在披露规范、公司治理和合规方面。”

　　希亚姆表示，尽管“一些主要问题将得到解决，但成功的复苏将需要针对根本问题的明确而有效的解决方案”。