本文最初发表于MarketBeat网站

　　博通（NASDAQ: AVGO）即将把“壮丽七侠”变成“八侠”。七巨头是美国市值最高的股票，都是科技股，也是唯一市值达到万亿美元的美国股票。博通在2025年第一季度财报中比这一目标低了约17%；上市后，股价暴涨，涨幅接近17%，突破了临界水平，创下历史新高。由于这一结果是由基本面优势推动的，包括对人工智能相关产品的高需求，以及人工智能正在兴起的多代升级周期驱动，博通的股价可能会继续走高，进入万亿美元的市值区域，并将第七级变为第八级。

　　博通报告了喜忧参半的业绩；然而，标准设定得很高，收入增长加速，超过了50%，因此预期的收入数字比看起来要强劲得多。该公司的增长受到这两个部门的强劲推动，其中基础设施软件部门增长了196%。它的软件产品对于构建和扩展人工智能至关重要。它们被领先的超大规模企业和使用它们的企业所使用，包括苹果（纳斯达克股票代码：AAPL）、bb0（纳斯达克股票代码：GOOGL）和meta平台（纳斯达克股票代码：meta）。最大的业务部门半导体增长了12%。

　　利润率是另一个优势领域。尽管受到重组的影响，博通维持了利润率，并推动了好于预期的现金流，使董事会能够大幅增加股息。现金流为56.04亿美元，高于上年同期，其中自由现金流为54.82亿美元，约占收入的39%。调整后的净收益为1.42美元，同比增长28%，比MarketBeat报告的预期高出0.03美元。

　　公司的指导也不错。该公司发布了强劲的第一季度业绩指引，预计将在去年34%的基础上实现22%的同比增长，利润率也将提高。与去年相比，EBITDA利润率预计将依次扩大100个基点和600个基点，推动杠杆现金流和FCF增长。该指引也高于普遍预期，导致分析师提高了他们的业绩和股价预期。

　　分析师对博通业绩的反应是稳定的，MarketBeat追踪的十多位分析师上调了他们的股价目标。所有新的目标价格都在200美元以上，其中大多数人（约60%）认为市场在240美元至250美元之间。从这些讨论中可以看出，博通增强了对现有业务前景的信心，并对定制人工智能工作的长期指导给市场留下了深刻印象。该公司预测，到2027年，定制业务将达到900亿美元，相当于2024年业务的150%，而且该公司可能会对自己的预测持谨慎态度。有了这一点和强劲的业务，分析师们可能会在2025年继续提高目标。

　　随着时间的推移，博通的资产负债表和资本回报也将提振股价。尽管进行了收购，但该公司的资产负债表依然稳健，并在2024年大幅增加了股东权益。值得一提的是，与收购VMWare相关的无形资产和商誉增加了一倍多，仅部分被增加的负债所抵消。与前一年相比，股票上涨了近3倍，使其长期债务杠杆率保持在约1倍，业务健康。在资本回报方面，公司2025年的股息增加了11%，约为预期收益的35%，年底可能会再次增加两位数。

　　在消息和分析师的回应下，博通的股价飙升了15%以上，创下了历史新高。此举使市场接近212美元的水平，该水平可能会出现一些波动。在这个水平上，市场处于历史高位，已经创造了一个显著的缺口，这可能导致获利了结。在这种情况下，市场可能会像前一天收盘时那样大幅回落，然后再升至新高。