从做股票分析师到现在做投资组合经理，我经常被问到投资时最重要的因素是什么。我不得不说，答案在于管理团队的素质和他们所处的环境——即使你有奥运游泳金牌，泳池里有鲨鱼也不会有什么不同。

　　对于那些寻找一些例子的人来说，他们不必找太远，因为在我们国家的首都就有一些强有力的教训。上周发布的秋季经济报告披露了不断增长的巨额赤字，在此之前，财政部长辞职，这是目前监督这个国家的管理团队存在一些严重缺陷的一个例子。

　　当一家公司的首席财务官辞职时，这是一个明显的危险信号，但想象一下，如果你失去两个首席财务官，那该有多糟糕？这就是政府在比尔·莫诺和现在的克里斯蒂亚·弗里兰辞职后所忍受的。

　　虽然部长变动很正常，但贾斯汀·特鲁多（Justin Trudeau） 2015年的内阁中，超过三分之二的人被解雇、被击败或直接辞职。这意味着监管该国的高级管理团队出现了重大变动。

　　与此同时，实际人均GDP一直在稳步下降，目前低于2018年第二季度的水平——按照这一标准，这是连续六年零增长。加元已跌至70美分以下，为1998年以来的最低水平。这是一个需要稳定的手来操纵经济的时刻。

　　现在，想象一下，一家公司以如此快的速度借钱，以至于在六年内债务翻了一番，实现了零增长，股东几乎没有受益。这就是在渥太华发生的事情。

　　我们在经济效率低下和内部功能失调的治理下，所有这些都是在一个领导人的指导下进行的，人们可能会说，这个领导人不承担责任，甚至愿意承认我们正在经历的经济表现不佳。这让我想起了不为股东着想的管理团队。

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　　它已经到了一个地步，唯一的出路可能是投资者所说的全面重组。这意味着：撤掉整个管理团队和董事会；削减行政多余、条条框框和不必要的东西；通过吸引新的资本合作伙伴来重建资产负债表，最重要的是，通过审视我们的核心优势，找到提高我们竞争力的方法。

　　就我们而言，这意味着收获我们庞大的资源，然后利用从中获得的巨额现金流和财富，向其他领域进行多元化投资，并在技术、研发、回流、全球工程和基础设施方面建立专业知识。一旦我们做到了这一点，我们可能会对我们将吸引的人员和资本感到惊讶。

　　当你有一个根深蒂固的管理团队时，改变从来都不是一件容易的事，因为有时需要恶意收购或彻底破产。幸运的是，我们有一个任期限制，允许在2025年10月之前进行变革。我们只能等着看那时候还剩下什么。

　　我们都是这个伟大国家的股东。是时候行使我们的代理权，开始为一个更美好的未来投资了：一个会成长、会分红、有一个为我们而不是为他们自己工作的管理团队的未来。

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