路透纽约8月10日电- - -管理着数万亿美元资产的公司的多位美国债券经理正避开长期美国公债，因他们预计对财政的担忧将引发周期性波动。

　　美国长期公债收益率(殖利率)与价格走势相反，在美国总统拜登上月在电视辩论中表现不佳，以及上周末前总统特朗普遭暗杀后，因通胀和财政担忧而短暂上扬。特朗普可能再度入主白宫的预期升温。

　　债券投资者抛售长期国债，因为他们担心特朗普的贸易和经济政策可能随着时间的推移推高通胀和美国债务水平。特朗普的团队表示，他的促增长政策将降低利率并缩小赤字。许多市场人士认为，在拜登连任期间，美国的赤字也将继续恶化。

　　尽管收益率随后因经济走弱的迹象而下降，但美国一些最大资产管理公司的几位债券经理预计，长期国债仍将容易受到价格下跌的影响，因为包括债务利息支付在内的支出增加，预计政府赤字将扩大。

　　债券基金经理对增加长期债券的敞口持谨慎态度，尽管他们仍看好这一资产类别，因为预计美联储(fed)降息将推高中短期政府债券的价格，而中短期政府债券更直接地反映出货币政策的变化。

　　“由于财政和其他因素，利率波动可能会继续走高. ...我认为这在很大程度上是债务和赤字供应不确定性的结果，”Capital Group固定收益投资组合经理Chitrang Purani表示。该公司管理着超过2万亿美元的资产。

　　他在接受采访时表示，Purani在其投资组合中"减持" 10年期及以上美国国债，这意味着他正在减少购买这类债券，同时他正在增持中期到期债券来抵消这一头寸。

　　市场上的其他人也持类似观点。

　　Vanguard固定收益部门全球主管Sara Devereux表示，她已准备好应对"持续几轮"的财政债券溢价上升，指的是投资者对持有长期债券风险的额外补偿，如果债券发行量增加，这些债券可能会贬值。

　　她在本周的一次网络研讨会上表示，这些事件可能是廉价购买长期债券的机会。"但我们确实更倾向于收益率曲线的中间部分，而不是一直走到30年期，因为30年期的部分期限溢价目前有点棘手，"她补充道。

　　商品期货交易委员会(cftc)数据显示，资产管理公司在两年期公债期货的多头仓位本月触及历史高位。另一方面，他们对10年期国债期货的看涨押注同比下降了约10%。

　　拥有10.65万亿美元资产的全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)的投资策略师最近也表示，他们看跌长期美国国债，因供应增加，投资者可能会要求更多补偿来持有这些国债。

　　7月1日，也就是拜登-特朗普电视辩论结束几天后，纽约联储衡量投资者持有较长期政府债券所需溢价的指标今年第三次回归正值。

　　随着经济活动和通胀在借贷成本上升的影响下降温，市场普遍预计美联储最早将于9月开始降息。然而，赤字扩大的趋势还看不到尽头。

　　无党派的国会预算办公室(Congressional Budget Office)上月将2025-2034财年的累计赤字预估上调至22.083万亿美元，较2月份的预估高出2.067万亿美元。报告称，到2034年，公众持有的联邦债务可能从今年年初的26万亿美元飙升至近48万亿美元。

　　美国财政部下一次季度再融资公告定于7月29日发布。

　　PGIM Fixed Income首席投资策略师兼全球债券主管Robert Tipp表示，"经济、供应和政治都有关系，而供应和政治密切相关。" PGIM Fixed Income管理着逾8,000亿美元资产。

　　"对于固定收益而言，这是一个很好的战略点，因为已过了周期的升息点，" Tipp表示。“但这不会是一个长期利率大幅下降的快速牛市。”

　　0