另一位分析师表示，投资者对Spark最近的一连串坏消息反应过度，最近的一个坏消息是该公司从ASX200指数下跌。

　　craig的韦德?加德纳（Wade Gardiner）将Spark的评级从“中性”上调至“增持”，原因是该公司自去年8月发布报告以来已累计下跌28%。

　　该股周二收于2.82美元，今年迄今已下跌45.5%，处于2015年以来的最低水平。

　　股价暴跌令该股相对于同类股更具吸引力。

　　加德纳表示：“与电信行业近9倍的平均水平相比，Spark目前的滚转ebitda为6.7倍，现金股息收益率为8.7%。”

　　这些言论呼应了晨星公司（Morningstar）的Brian Han最近的观点，他也认为Spark被过度出售了。

　　但对该公司来说，坏消息是，加德纳降低了短期反弹的上限，将12个月目标价从4.25美元下调至3.60美元（韩表示，Spark的“内在价值”是4.30美元）。

　　加德纳说：“10月底发布的修订后的[Spark]指导方针表明，交易环境有所疲软，但竞争对客户数量和每用户平均收入的影响也有所减弱，尤其是在企业和政府部门。”

　　“2degrees似乎是这种情况的主要受益者，因为它试图在较低的基础上发展其企业业务。”

　　克雷格斯的分析师指出，11月28日，私人控股公司2degrees向美国公司办公室提交了强劲的全年业绩，其中包括营业利润增长16%，达到3.39亿美元，收入增长7%，达到13.4亿美元。

　　最近推动2度的举措包括与政府的学习网络签订一项大规模合同，取代Spark，该合同涵盖从明年3月到2031年为2500多所学校提供服务。

　　Gardiner说道：“我们已经修正了我们的市场预估以及Spark的预测，并假设在未来5年里，2摄氏度将每年增加50-100个基点（即0.5% - 1%）的手机市场份额，并且有效地占据了超过一半的新增市场份额。

　　我们还假设移动虚拟网络运营商（MVNO）的市场份额会增加。”

　　在美国商务委员会的鼓励下，Kogan Mobile等mvno通过批发交易使用了现有运营商的网络，但它们的总体市场份额已跌至1%以下。

　　加德纳表示：“挑战者品牌的增长是以Spark和One NZ为代价的，这是在客户增加和arpu（每用户平均收入）方面。

　　迄今为止，新西兰没有受到这一趋势的影响。

　　由于去年重组后运营成本下降了1400万美元，该电信公司上半年的运营收益增长了9%，达到3.04亿美元，尽管其上半年收入从去年的9.63亿美元下降到9.4亿美元。

　　其全年营业利润预期维持在5.8亿至6.2亿美元之间。

　　首席执行官Jason Paris表示，One NZ已经完成了削减成本的过程，Spark仍在寻求将劳动力成本削减5000万美元，即10%。

　　One NZ也做出了一个不同寻常的举动，它大力推动成为Starlink即将推出的直接到手机服务的第一个新西兰合作伙伴，这有可能使它在日益商品化的行业中脱颖而出。

　　一个新西兰的mvno将不会被授予访问权限。（2degrees的老板马克?卡兰德认为，几年后，每家电信公司都将与每家卫星供应商签订协议。）

　　Spark的24财年业绩低于指导，25财年业绩下调，在很大程度上是由于经济疲软，特别是政府和企业市场的艰难。

　　但也有一些人看到了战略失误。

　　“2022年，Spark以9亿美元的价格将其移动信号塔业务的70%出售给了一家加拿大投资基金——安大略省教师养老金计划，”Spark投资总监马克?利斯特本周写道。

　　该公司选择通过在市场上回购股票的方式，将其中很大一部分返还给股东，这一做法始于去年初。

　　“事后看来，保守的选择是持有这笔资金。”

　　Spark目前正在考虑融资至多10亿美元，在未来5年建设新的数据中心，以从人工智能热潮中获利。

　　克里斯·基尔（Chris Keall）是奥克兰商业团队的一名成员。他于2018年加入《华盛顿邮报》，是科技编辑和资深商业作家。