安·萨菲尔著

　　路透10月9日电- - -美国联邦储备委员会(美联储，fed)官员可能在下周的会议上维持利率不变，这在很大程度上是因为他们面前呈现出一种新的动态:其他力量终于在替他们做这项工作。

　　虽然他们每六周左右设定一次的基准利率自7月以来一直保持不变——现在看来，这一范围可能会延伸到12月，如果不是更长的话——但决定企业和消费者借贷成本的公开市场利率一直在攀升，现在看来，最终将放缓一直强劲得惊人的经济。

　　事实上，在美联储10月31日至11月会议之前，有关贷款环境的新消息可能会在简报材料中占据重要位置。1 .利率制定会议。

　　美联储对银行业状况的最新调查要到下周议息会议后的周一才会公布，但过去的做法表明，10月份高级贷款官员意见调查(SLOOS)的结果将在本周掌握在政策制定者手中。

　　美联储在2022年3月开始了针对高通胀的加息运动，将政策利率从当时的接近零提高到今年7月的5.25%-5.50%。

　　目前公开的美联储调查数据显示，银行已经收紧了各种商业和消费者贷款的标准，对大多数贷款类型的需求已经减弱，各类贷款的增长已经放缓。

　　银行在美联储7月份的高级信贷员民意调查中报告称，企业对借款尤其不感兴趣。

　　到目前为止，这些趋势几乎没有对强劲的GDP增长和消费者支出造成压力，而这些增长和大量的就业增长似乎表明，物价正面临持续的上行压力。

　　BMO的斯科特?安德森(Scott Anderson)表示:“在这一点上，我们没有太多的数据可以真正让我们信服。”但信贷紧缩的影响正在到来，他说，“我们非常有信心看到经济放缓。”

　　美联储的政策制定者似乎在很大程度上也持同样的观点，其中几位指出，基准10年期美国国债收益率的上升——自美联储上次加息以来上升了约一个百分点，至4.89%——也会给经济降温。

　　更悲观

　　美联储每周数据显示，美国商业银行信贷在第三季整体萎缩，为逾10年来首次较上年同期下滑。

　　这种下跌主要是由于美国国债收益率飙升导致其价值下跌。由于抵押贷款利率上升，最近一次达到7.9%的23年高点，银行广泛持有的抵押贷款支持证券的价值也有所下降。

　　达拉斯联邦储备银行(Dallas Fed)对得克萨斯州银行业状况的季度两次调查显示，贷款需求持续一年的下滑趋势在9月下半月加速。该调查与美联储的全国调查密切相关。

　　调查显示，银行对未来的商业活动变得更加悲观，导致它们预测未来的贷款需求将更加疲软。

　　接受达拉斯联邦储备银行调查的银行报告称，各类借款人的拖欠率都有所上升，但消费贷款的拖欠率尤其高。这可能是一个特别能说明问题的转折，因为美联储的其他数据显示，尽管美国银行收紧了信用卡标准，但第二季信用卡借贷并未放缓。

　　全英银行的Kathy Bostjancic说，家庭已经花掉了他们在疫情期间积累的大部分储蓄，就业增长看起来也不可持续。

　　所有这些都可能为第四季度的疲软和明年的进一步放缓奠定基础，让美联储有更多理由维持利率不变，让更紧缩的信贷和金融环境发挥作用。

　　Bostjancic称，"关键问题是未来几个季度经济增长降温的程度，以进一步缓解服务业的通胀压力。"

　　(安·萨菲尔报道;丹·伯恩斯、千津·野山编辑)