纽约:11月2日，当前加密巨头萨姆·班克曼-弗里德被判犯有七项欺诈和阴谋罪时，美国检察官达米安·威廉姆斯称此案是“美国历史上最大的金融诈骗案之一”。

　　虽然从涉案金额来看，这无疑是事实，但学者们表示，与伯纳德?马多夫(Bernie Madoff)臭名昭著的庞氏骗局或伊丽莎白?霍姆斯(Elizabeth Holmes)在她的血液检测公司Theranos Inc.犯下的罪行等相对简单的诈骗案相比，这起丑闻的影响可能更为复杂。

　　这是因为FTX的涨跌不仅仅是一个人的不当行为的故事，而是一个更广泛的故事，关于一种新型金融体系突然爆发的狂热，这种金融体系旨在绕过旨在保护投资者免受这种后果影响的监管护栏。

　　康奈尔大学法学院(Cornell Law School)教授奥玛洛娃(Saule T. Omarova)将班克曼-弗里德案与2008年的全球金融危机相提并论。她说，2008年的金融危机“显然与制度实践和监管失灵有关”，因此焦点集中在银行体系的缺陷上。

　　Bankman-Fried的案件提出了一个问题:这真的只是一个人的欺诈行为，还是证明了加密货币市场的整个模式存在缺陷?

　　Omarova说:“看到金融领域的一种新业务在如此短的时间内发展到如此突出和规模是如此容易，这令人沮丧。”

　　“法律和监管对这一领域的影响非常有限，而且没有政治意愿坐下来思考允许这类企业蓬勃发展的系统性影响。”

　　2008年金融危机后，美国国会通过了《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)，该法案对美国银行业监管进行了全面改革，以保护借款人和金融体系。

　　2019年，美国证券交易委员会(SEC)公布了一份在马多夫丑闻后进行的改革清单，包括重振执法部门、加强对投资者资产的保护，以及对金融公司进行基于风险的检查。

　　然而，通过立法为数字资产市场带来更多秩序的努力，长期以来一直在党派色彩浓厚的美国国会停滞不前。

　　这使得SEC等监管机构只能根据现有法律尽可能地监管该行业，从而导致复杂的法律纠纷。

　　今年6月，该机构起诉市场领导者Coinbase Global Inc .和Binance Holdings Ltd .经营他们认为非法的交易所。两家公司都在反对监管机构的行动。

　　“由于加密行业尚未成为实体经济的融资来源，它还没有达到那种将每个人的注意力集中在结构性问题上的成熟程度，”Omarova说。

　　“就像我们担心或关心那些在FTX上赔钱的个人投资者一样，也应该有人担心，如何让一个、两个或300个FTX随着时间的推移而增长。”

　　对一些人来说，班克曼-弗里德的案例是其发生的那个时代的象征，在那个时期，投资者对如今看来显而易见的风险尤其视而不见。

　　“这就像是一场魔术表演的大结局，”威廉玛丽学院(William & Mary)经济学副教授彼得·阿特沃特(Peter Atwater)说。他研究信心在商业和市场中的作用。

　　“我们生活在一个幻想的黄金时代，投资者把钱投入到近乎纯粹虚构的梦想中。”

　　他还说，班克曼-弗里德白手起家、白手起家的故事展开的速度之快，让他的案子很难与麦道夫这样的诈骗犯相提并论。2009年，金融家麦道夫因从数千名投资者手中窃取650亿美元而被判处150年监禁。

　　麦道夫在20多年的时间里实施了他的庞氏骗局。霍姆斯因诈骗投资者近1.45亿美元而被判入狱11年多，他见证了Theranos公司十多年来的兴衰历程。

　　阿特沃特说:“FTX在一年内起起落落。“这是最后一批参加派对的人之一，他们到达现场时，信心达到了最高水平，没有任何审查。”

　　对于那些欠了交易所87亿美元的FTX客户来说，这种信心已经一去不复返了。

　　不仅仅是班克曼-弗里德的公司。

　　FTX的前客户艾米·费舍尔(Amy Fisher)提出索赔，要求追回自己的资产。她表示，她损失的资金并不构成她的终身储蓄，但这足以让她完全放弃数字货币。

　　29岁的他说:“我不会相信10英尺高的加密货币。”

　　“当我赔钱的时候，我发誓要远离这个行业。很多时候我都躲过了一劫，但过了一段时间就觉得很累了。——彭博社