【编者按】在数字金融浪潮席卷全球的当下，"代币化"正成为华尔街与加密货币圈共同热议的焦点。当股票、债券等传统资产以区块链代币形式重生，我们是否正站在金融革新的十字路口？国际证监会组织最新报告犹如一记警钟，揭示了这场变革背后的双重面孔：既孕育着提升交易效率、吸引年轻投资者的机遇，又暗藏着产权归属模糊、技术风险外溢的危机。本文带你穿透炒作迷雾，看清代币化如何重塑资产交易格局，以及监管机构为何在创新浪潮中亮出黄牌警示。

　　巴黎讯：国际证监会组织（IOSCO）周二发布报告称，与主流金融资产挂钩的加密代币可能给投资者带来新的风险。当前金融业界对"代币化"价值的争论仍呈两极分化态势。

　　代币化——即创建与股票或债券等现实资产挂钩的区块链代币的过程——今年在加密爱好者中重燃热情，新型代币化产品正通过线上券商面向公众发售。

　　这个汇聚全球近所有证券市场监管机构的组织指出，代币化的大部分风险仍适用现有监管框架，但底层技术可能催生新型风险漏洞。

　　"尽管应用规模有限，但代币化有望重塑金融资产的发行、交易与服务模式，"IOSCO董事会级金融科技工作组主席Tuang Lee Lim坦言。

　　该组织补充强调，代币化资产的结构差异可能使投资者难以确认自己持有的是底层资产还是加密代币，而第三方代币发行方更会引发交易对手风险。这与欧盟证券监管机构九月提出的担忧不谋而合。

　　IOSCO警示："代币化还可能因与加密资产市场的联动增强而遭受潜在溢出效应冲击。"

　　当下包括纳斯达克在内的主流金融机构正积极布局代币化，但其他华尔街玩家已拉响警报。

　　效率提升遭遇"冰火两重天"

　　多年来，各类金融机构持续试验发行基于区块链的资产代币。

　　IOSCO指出，虽然市场对代币化的商业兴趣持续升温，但实际应用仍显"局限"。

　　代币化倡导者宣称，运用区块链技术可降低交易成本、加速结算效率、实现7×24小时交易，甚至能吸引年轻投资者入场。

　　但IOSCO犀利指出"效率提升并不均衡"，因为市场参与者仍需依赖传统市场基础设施完成交易流程，而非完全以区块链替代。

　　"发行方往往不会公开披露实际可量化的效率收益——如果确实存在的话，"该组织直指行业痛点。