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　　来源：基本面力场

　　最近有一家公司正在申请于北交所IPO，公司全称是乔路铭科技股份有限公司，股票简称乔路铭（874075.NQ），保荐机构为东方证券（600958.SH），保荐代表人是王为丰、占利民。

　　乔路铭专业从事汽车饰件、汽车元器件的生产和销售，主要供应给吉利、比亚迪、威马汽车等知名品牌汽车，并逐步拓展至长城汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车等整车厂商。数据显示，该公司在2024年之前的营收还保持在高速增长，其中2024年同比增速还有32.02%，但这种涨势在2025年戛然而止，前三季度营收仅微增了0.5%、基本持平，归母净利也仅微增了5.21%。

　　关键是，在招股书中公司预计2025年全年营业收入还将是同比下滑的，降幅在4%至5.18%之间，扣非归母净利也可能出现小幅的同比下滑，这份业绩，怎么看也谈不上乐观了。

　　更有意思的是，还没实现上市的乔路铭，先被监管部门点了名。

　　2025年6月，浙江证监局发布公告称，乔路铭及其相关人员被出具警示函，涉及董事长兼总经理黄胜全、董事会秘书杨春燕以及财务总监谢碎红，原因是在2023年的现场检查中发现，乔路铭与其关联方发生了金额为高达约2.5亿元的关联交易，但这些交易未及时履行审议程序并进行必要的披露。

　　单从这一点来看，乔路铭的内控水平、信息披露质量，恐怕是差了点儿意思，很难值得期待了。

　　既然说到了信息披露质量，力场君还关注到乔路铭IPO的保荐代表人之一，也挺有故事的。根据《发行保荐书》公布的信息，占利民曾参与或主持过的IPO项目并不多，包括了国统股份（002205.SZ）、贵州百灵（002424.SZ）、合纵科技（300477.SZ），这三家公司在上市后，在信息披露方面，都出了些问题。

　　先说国统股份，这是2008年上市的老股票了，2021年因重大投资、对外担保及重大合同信息披露违规，连续受到证监局警示函和交易所监管函，主要问题集中在2017年7月新设子公司、对子公司增资等均未履行审议程序及信息披露义务。

　　再来看合纵科技，2015年6月上市的，自2020年起多次因关联交易、对外担保信息披露违规受到监管关注，并在2024年因未披露重大关联交易被处以高额罚款，现在则已经改名为ST合纵（维权）了。

　　贵州百灵的问题就更大了。2010年6月上市的贵州百灵，从2019年开始连续多年存在虚假记载，其中2019年虚增利润35012.49万元、占当期利润总额绝对值的95.73%，2020年虚增利润24080.95万元、占当期利润总额绝对值的115.35%，情节相当恶劣。

　　当然了，需要说明的是，上面提到的3个案例，在信息披露方面出了“事故”，都发生在成功IPO多年之后，作为上述公司IPO期间的参与者，东方证券占利民不会也不该承担任何责任；单纯只是其经手过的全部3个IPO项目，后来都先后出了信披上的问题，无一被漏下，也是个难得一见的巧合了。