**编者按：** 还记得那个曾经濒临崩塌的工业巨头通用电气（GE）吗？在经历了债务危机、业务拆分、疫情冲击等一系列重创后，许多人以为它的辉煌早已落幕。然而，故事并未结束——凭借能源业务独立而成的GE Vernova，正以惊人的速度重回巅峰。在人工智能浪潮的推动下，全球数据中心对电力的渴求呈爆发式增长，而GE Vernova恰好站在了这场能源革命的风口。从被拆分时的低调起步，到如今市值突破2000亿美元、股价飙升超5倍，它用实力演绎了一出“逆袭神话”。这不仅是一家企业的重生，更是传统能源巨头拥抱新时代的缩影。以下为您带来GE Vernova崛起背后的深度解析。

　　注意了，通用电气（GE）又杀回了巅峰位置——不过，这次是GE Vernova。

　　2月9日，GE Vernova凭借飙破2000亿美元的市值，一举超越长期龙头赛默飞世尔，成为本州最具价值的上市公司。这一跃升很大程度上得益于AI驱动的数据中心爆发式增长（赛默飞近期股价下跌也加速了GE Vernova登顶）。

　　就在几年前通用电气深陷困境、帝国分崩离析之时，这样的逆袭轨迹简直难以想象。

　　让我们把时间倒回更早——回到2016年，通用电气将总部从康涅狄格州迁至波士顿时的盛况：礼炮齐鸣、街头欢舞、彩带漫天。波士顿政商精英将GE的到来视为“救世主降临”。毕竟，从第一天起，GE就是我们最值钱的上市公司。

　　但随后，帝国开始崩塌。通用电气在债务重压、企业过度扩张及既往错误决策下彻底内爆。从火车到灯泡，多项业务被逐一剥离。最终，当新冠疫情冲击原本稳定盈利的喷气发动机业务后，首席执行官拉里·卡尔普启动了应急计划：拆分集团残存业务。

　　那么，波士顿的成功故事就此终结了吗？GE医疗保健业务留在了芝加哥，GE航空航天（及剩余集团职能）迁至俄亥俄州。仅有一块业务留在此地：GE Vernova——即通用电气所有剩余的能源业务，于2022年悄然落户东剑桥区一座改造过的工业建筑，其面积不过比超市略大。

　　没错，周边蓬勃发展的清洁技术生态圈（以Greentown Labs和The Engine等孵化器为代表）将GE Vernova视为行业标杆。但以首席执行官斯科特·斯特拉齐克为首的团队能否重燃昔日GE的魔力，当时仍是未知数。

　　而现在再看他们：2024年4月分拆上市时，GE Vernova股价约在140美元/股。如今不到两年，股价已飙升至800美元以上。

　　如果你在2021年底卡尔普宣布三方拆分时，向当时的通用电气投资100美元，这笔资金今日扣除股息前已价值500美元。而一度被视为三块业务中最弱一环的GE Vernova，竟成了最强引擎。

　　来看这组展望：GE Vernova去年营收达380亿美元，目前预计今年营收将接近450亿美元（此前预估为420亿美元）。到2028年，年营收有望冲至560亿美元。

　　得益于业务爆发，公司近期将季度股息翻倍至每股50美分。此外，刚刚完成了首笔数十亿美元收购——以53亿美元买下Prolec GE电气设备合资企业中尚未持有的股份。这是GE迁至波士顿以来最大手笔。随着1万名Prolec员工加入，公司全球员工总数已达8.5万人。

　　斯特拉齐克在1月29日致股东的年信中，将成功归因于全球电气化进程的加速——涵盖供暖、交通、制造等领域。而电力需求增长的最大推手？正是亚马逊、微软、谷歌等“超大规模企业”斥资数千亿美元建设的数据中心。

　　公司业务分为三大板块：发电（主要为天然气）、电气化（以电网设备为主）和风电。其中，风电从数据中心热潮中获益最小。但投资者似乎并不在意，也对GE Vernova在麻州海岸Vineyard Wind项目中的波折表现泰然处之。

　　投行Raymond James能源分析师帕维尔·莫尔恰诺夫指出，2000年至2023年间，美国电力消费年均增长率仅约0.5%，能效提升抑制了需求。而AI爆发后，如今电力需求年增速已达过去的6至8倍。他补充道，一个服务AI的数据中心耗电量堪比波士顿整座城市。

　　在这些宏观趋势推动下，GE Vernova成为本州2024年及2025年股市表现最强劲的公司之一（西门子能源、三菱重工等竞争对手也顺势而起）。

　　而到2026年，这股顺风毫无减弱迹象——至少RBC资本市场股票分析师克里斯·登德里诺斯这样判断。他指出，GE Vernova的天然气涡轮机订单已排到2028年，且今年底前很可能售罄至2030年。这种需求也带来了定价权。登德里诺斯称，自己是2024年4月公司分拆前首位覆盖该公司的分析师，当时无人预料股价会有今日表现。

　　那么潜在风险何在？晨星分析师布雷特·卡斯特利指出，数据中心热潮及相应的电力饥渴是股价飙升的主因，也是首要风险。若数据中心需求大幅放缓，GE Vernova股价可能承压。在他看来，股价已略有高估。但他也承认，这场AI相关基础设施建设规模远超两年前、12个月前甚至三周前的任何预期。

　　眼下，对大波士顿地区而言，迎来又一家明星企业无疑是振奋人心的。数百名员工在剑桥总部办公，公司还向麻省理工学院资助1600万美元用于能源相关研究。与当年通用电气迁至波士顿时的“选美式”竞逐不同，斯特拉齐克团队未获任何公共补贴落户于此。毗邻麻省理工的顶尖人才库，身处全美创新热土核心，已是足够的吸引力。

　　或许十年前我们为通用电气到来而狂欢时，确实有些过头。但目睹GE Vernova一路攀升至波士顿企业界顶端，至少证明——这些年来的部分期待，并没有白费。