【编者按】在全球经济波动与房地产市场持续低迷的双重夹击下，美国家居零售巨头家得宝（Home Depot）交出了一份看似矛盾却暗藏玄机的季度成绩单。尽管消费者因通胀压力与购房意愿萎缩而捂紧钱包，这家行业巨擘依然凭借稳健的经营策略，在寒冬中跑赢了华尔街的悲观预期。其财报背后，折射出当下普通家庭消费行为的微妙转变：从大刀阔斧的房屋改造，转向精打细算的局部修缮。这不仅是家得宝的挑战，更是整个零售生态在逆周期中的生存缩影。如何在“小单时代”守住基本盘，同时蓄力等待市场回暖，将成为家居零售业未来两年的核心命题。

　　尽管疲软的房地产市场让美国消费者持续保持谨慎，家得宝第四季度的表现略显平淡，但这家家装零售巨头仍超出了华尔街的预期。

　　这家总部位于亚特兰大的公司，在截至2月1日的三个月里，实现了25.7亿美元的净利润，合每股2.58美元。剔除一次性费用或收益后，调整后每股收益为2.72美元，超过了FactSet调查的分析师们普遍预测的每股2.53美元。

　　去年同期，其净利润为30亿美元，合每股3.02美元。

　　2024财年多出的一周，为去年同期的每股收益贡献了大约30美分。

　　周二股市开盘前，家得宝的股价上涨了超过3%。

　　季度总收入为382亿美元，低于去年同期的397亿美元。上一财年同期因多出一周而增加了约25亿美元的销售额。

　　华尔街此前的营收预期为380.9亿美元。

　　衡量零售商健康状况的关键指标——开业至少一年的门店销售额，微增了0.4%。在美国本土，可比门店销售额增长了0.3%。

　　董事长兼首席执行官泰德·德克尔在一份声明中表示，家得宝的季度业绩“基本符合我们的预期，这反映了第三季度缺乏风暴天气活动，以及消费者持续的观望态度和房地产市场的压力。剔除风暴影响，全年的潜在需求相对稳定。”

　　本季度，客户交易量下降了1.6%。但顾客的平均消费额从去年同期的89.11美元上升至91.28美元。

　　由于对通胀和经济不确定性的担忧，家得宝和其他零售商都面临着客户缩减开支的局面。尤其是对家得宝而言，冻结的房地产市场更是加剧了这种消费低迷。

　　美国房地产市场自2022年以来一直处于低迷状态，那一年抵押贷款利率开始从历史低点攀升，而低利率曾在本世纪初引发了购房狂潮。此外，美国消费者信心指数在1月份大幅下滑，降至2014年以来的最低水平，因为美国人对自己的财务前景越来越担忧。

　　GlobalData的董事总经理尼尔·桑德斯表示，由于房地产市场和经济状况，房主的行为模式已经发生了变化，现在更多人开始转向规模较小的装修项目。

　　“更广泛的事实是，家得宝最擅长的是大规模的改善工程和主要的DIY项目，是消费者进行此类工作的主要目的地，”桑德斯在周二写道。“不幸的是，市场在最后一个季度并未配合，进行的项目数量下降了1.5%，这主要是由大型高价项目（如整体翻新）的急剧减少所驱动的。”

　　这导致更多房主转向当地的五金店，这些店可以轻松满足小型项目的订单需求。

　　对于2026财年，家得宝预计调整后每股收益将较2025财年的14.69美元大致持平至增长4%。公司预计总销售额将增长约2.5%至4.5%，可比销售额增长大致持平至增长2%。