经济学家奥萨马·里兹维澄清了有关欧洲是否已经走出衰退、目前处于衰退之中或即将进入衰退的令人困惑的头条新闻。

　　对于那些生活在欧元区的人来说，不断上涨的租金、抵押贷款和能源价格造成了艰难的经济状况，工资几乎无法满足支出的基本需求。这当然感觉像是经济衰退——但真的是吗?

　　国际货币基金组织(IMF)表示，经济衰退并没有官方定义，但人们普遍认为，这个术语指的是经济增长缓慢的时期。

　　然而，美国经济学家和分析师通常将连续两个季度的负增长视为衰退。

　　与此同时，美国国家经济研究局(NBER)有一个更全面的定义，一个我们可以联系起来的定义——经济衰退意味着经济增长的大幅下降，这种下降在经济的所有或大多数部门都很普遍，并持续几个月。欧洲的消费者和企业可以很容易地理解这一点，并同意该地区可能已经在与之斗争了。

　　一个好的起点是看看经济中商业活动的水平。在这方面帮助我们的一个指标是HCOB的综合采购经理指数，它使用不同的指标来衡量商业状况，如新订单、就业、销售价格、采购活动等。

　　根据欧元区最新数据，11月份PMI指数为47.1。该指数低于50表明经济萎缩，高于50则意味着经济扩张。制造业PMI产出指数显示，制造业活动连续8个月低于50，最新数据为44.3。

　　衡量经济健康状况的另一个指标是银行的贷款活动。如果有更多的贷款被支付，这当然意味着人们对国家/地区的经济前景充满信心，因此参与更多的商业活动。贷款数量的下降表明情况并非如此。

　　在欧洲，与2022年10月相比，2023年10月的企业贷款下降了0.3%，这是自2015年以来的首次年度下降。同样，不断上升的贷款违约率是追踪一个国家经济增长的另一种手段，不幸的是，在欧洲，贷款违约的压力似乎正在上升。

　　最近，欧盟将欧元区经济增长预期从0.8%下调至0.6%。增长前景的下降，或看似微薄的增长数字，象征着整个世界(尤其是欧洲)面临的总体挑战。

　　不断上升的利率、居高不下的能源价格以及高度波动的世界经济加剧了这些担忧。事实上，根据银行的各种估计，更高的利率可能会使欧元区的国内生产总值(GDP)减少1%。

　　由于最近的地缘政治紧张局势，预计能源价格将在明年保持高位。虽然通货膨胀有所缓和，但仍远高于5年移动平均线。

　　然而，在IMF最新的经济更新中，它预计欧元区在2024年将略有复苏，因为它预计GDP平均增长率为1.5%。然而，这是基于一定的假设，其中最重要的是石油和天然气价格将保持稳定，但随着地缘政治冲突的持续，这一点无法保证。

　　富国银行(Wells Fargo)在最近的报告中表示，欧元区出现衰退的“可能性越来越大，但并非不可避免”。他们预计在2024年6月之前不会降息——这是这场辩论中最重要的指标和因素之一。在消费者方面，我们没有看到任何令人鼓舞的消费趋势，而零售销售也在下降。

　　欧洲央行前行长马里奥?德拉吉(Mario Draghi)最近也表达了同样的担忧。而比利时央行行长也同意风险“当涉及到欧元区时倾向于下行”。

　　其他因素和指标也令人担忧。最近，由于服务业需求疲软，以及新订单采购经理人指数(PMI)目前处于过去11年来(自2012年9月以来)的最低水平，欧元区商业活动的放缓“加速”。制造业活动显示，新订单以1997年以来的最快速度下降。一些分析人士表示，尽管欧元区或许能够避免全面衰退，但它仍将面临一些“温和的冲击”。这也与许多人所说的美国“滚动衰退”形成了很好的类比。

　　总而言之，尽管我们无法确定衰退的时间，但有一件事是肯定的，那就是该地区未来经济增长的下行潜力是真实存在的，而目前的一系列指标也表明，全球最大经济体美国也将出现衰退。