PETALING JAYA:在其垂直整合的零售供应链和完全整合的家禽业务的支持下，CCK综合控股有限公司准备在未来保持有弹性的收益。

　　联昌国际证券(CIMB Securities)表示，沙捞越最大的家禽产品生产商将受益于其作为东马食品安全和印尼业务关键代理的地位。

　　“砂拉越食品工业、商品和区域发展部长拿督斯里Stephen Rundi Utom博士表示，砂拉越的食品贸易逆差在2021年上升至47亿令吉，而2018年为39亿令吉。

　　因此，他的部门正在寻求通过各种举措，包括加强农业基础设施和农产品开发，实现食品工业的长期工业化，以确保国家的粮食安全。

　　该研究机构昨日在一份报告中表示:“鉴于CCK作为砂拉越最大的综合家禽产品生产商的地位，我们相信该公司在该州的食品安全努力中发挥着不可或缺的作用，尤其是在家禽领域。”

　　零售部分，包括零售店、超市和批发商店，是CCK的核心业务。

　　该集团的零售网络已扩展到沙巴、沙捞越和印度尼西亚的83个接触点。这包括沙捞越的59家商店，沙巴的16家商店和印度尼西亚的8家商店(一家批发商店和7家合作零售商店)。

　　联昌国际证券表示，CCK完全整合的家禽业务支持该集团垂直整合的零售供应链。

　　据该公司称，其80%的收入来自其垂直整合供应链所贡献的产品销售。

　　“CCK通过其零售网点销售所有家禽产品，这使得该公司的产品定价具有竞争力。

　　该研究机构表示:“这一优势来自于控制家禽销售组合、管理供需动态以及得益于其业务垂直整合带来的更高规模经济。”

　　此外，联昌国际证券(CIMB Securities)表示，CCK对其印尼业务的潜力持乐观态度，因其内部制造的产品需求强劲。

　　CCK表示，其在印尼的加工设施正接近满负荷运转，并计划进一步扩大生产。

　　该研究机构表示:“由于CCK在印尼的业务主要位于西加里曼丹，因此它处于有利地位，可以从位于加里曼丹的印尼新首都努桑塔拉的发展中受益。”

　　印尼业务的收入贡献稳步增长，五年复合年增长率(CAGR)为14.5%(从2018财年(18财年)到23财年)。

　　这超过了CCK的整体收入增长，后者的五年复合年增长率为9.8%。

　　在家禽补贴方面，联昌国际证券(CIMB Securities)表示，如果政府未来决定取消对鸡蛋的补贴，该集团可能需要提高售价，以抵消饲料成本的上升。

　　政府继续对鸡蛋进行补贴，但已于2023年11月1日停止对鸡肉的补贴。

　　“虽然这(如果政府决定取消对鸡蛋的补贴)可能会导致对鸡蛋的需求下降，但我们认为CCK将相对不受影响，因为它是沙捞越和东马最大的家禽产品生产商，为它提供了一个垄断市场。”

　　该研究机构表示:“由于这将是一个全行业的情况，我们相信消费者将别无选择，只能继续食用鸡蛋，这是最便宜的蛋白质形式，尽管价格更高。”

　　联昌国际证券(CIMB Securities)说，CCK的交易估值不高，因为投资者对东马来西亚相关股票的关注程度较低，机构对该股的兴趣也有限。CCK在其23财年年报中表示，其机构持股比例不到5%。

　　“我们认为，在有利的经营环境支持下，该股目前的市盈率尚未反映出其良好的增长前景。

　　“我们认为，目前的估值尚未考虑到CCK作为东马最大生鲜市场运营商的地位。

　　该研究机构表示:“它也是沙捞越最大的家禽产品生产商(沙巴和沙捞越食品安全生态系统的重要组成部分)，鉴于其大部分业务位于印度尼西亚新首都努沙塔拉的同一省(加里曼丹)，它在印度尼西亚的业务前景广阔。”

　　联昌国际证券(CIMB Securities)对CCK没有评级。

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