剧情简介

　　塔塔汽车以每股401卢比的价格向TPG出售了该公司9%的股份，比首次公开募股时向散户投资者提供的价格低20%。

　　塔塔科技是一家汽车制造商的软件解决方案提供商，正寻求通过首次公开募股筹集304.2亿卢比。这是塔塔集团近20年来首次公开募股。

　　首次公开募股的股票由发起人塔塔汽车提供，其持股将从首次公开募股后的66%降至55%，另外两名投资者将通过出售股份获得近72.8亿卢比。

　　塔塔技术公司为汽车制造商，特别是电动汽车制造商提供端到端的软件解决方案，以缩短新车的开发周期。它在塔塔汽车(Tata Motors)和越南Vinfast的电动汽车开发中发挥着关键作用。电动汽车对其总收入的贡献约为20%。

　　此外，该公司还受益于对先进驾驶辅助系统、互联和共享等技术日益增长的需求，这些技术导致汽车中的软件内容增加，并促使汽车制造商将更多的工程研究与设计(ERD)工作外包出去。目前，全球外包的ERD服务远低于传统的资讯科技服务。到2025年，塔塔科技的潜在市场将达到600亿美元，比2021年增长50%。考虑到这些因素，长期投资者可能会考虑IPO。

　　业务:总部位于浦那的塔塔技术公司为全球领先的汽车制造商提供产品开发和数字解决方案，从拆解和基准测试到计算机辅助架构、车身底盘工程和虚拟仿真。凭借深厚的汽车行业专业知识，该公司将基本设计和最终发布之间的时间缩短了约两年。通过将大部分新车开发工作外包给ERD公司，汽车制造商可以将更多的资源用于营销和品牌培育。该公司拥有塔塔汽车(Tata Motors)和捷豹路虎(Jaguar Land Rover)等固定客户，并为这些公司参与了多个项目。它还通过展示为塔塔汽车和捷豹路虎所做的工作来扩大其客户群。

　　财务:从21财年到23财年，收入每年增长36%，达到441.4亿卢比，而营业利润以复合年增长率增长45%，达到820亿卢比，这意味着利润率为18.6%。在过去两个财年，其营业利润率增长了240个基点(2.4个百分点)。净利润在21财年和23财年之间以61%的复合年增长率增长至62.4亿卢比。在24财年上半年，该公司的收入为2526亿卢比，利润为351.9亿卢比，营业利润率为18.4%。

　　风险:公司客户集中度高。在上一财年，排名前五的客户贡献了该公司73%的服务收入。来自这些客户的收入放缓可能会影响其业绩。员工流失率从21财年的11.5%上升至23财年的21.7%。缺乏熟练的工程专业人员可能会限制收入的增长。截至2023年9月底，塔塔技术公司有12451名员工。

　　估值:在价格区间的高端，该公司要求的估值为其24财年上半年年化收益的28.82倍。同行KPIT Technologies、L&T Technologies和Tata Elxsi过去12个月的市盈率分别为135倍、39倍和65倍。塔塔技术公司和KPIT超过85%的收入来自汽车行业。就在一个月前，塔塔汽车以每股401卢比的价格向TPG出售了该公司9%的股份，这比首次公开募股时向散户投资者提供的价格低20%。

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