多伦多:受基数效应影响，加拿大通货膨胀率略有上升，而潜在的价格压力也以更快的速度上升，凸显了加拿大央行恢复价格稳定的挑战。

　　加拿大统计局周二在渥太华发布报告称，12月份消费者价格指数(CPI)同比上涨3.4%，此前一个月同比上涨3.1%。这与彭博社对经济学家的调查中值相符。

　　按月计算，该指数下跌0.3%，也符合预期。这是自2022年12月以来的最大降幅，主要是由于旅游和汽油价格的下降。

　　数据公布后，加拿大两年期国债收益率上升约4个基点，至3.857%。

　　隔夜掉期交易的交易员将对加拿大央行何时开始降息的押注推迟到了7月，而早在数据公布前的4月就已经开始了。

　　尽管汽油价格连续四个月下降，但由于基准年的影响，整体通胀率的加速上升，去年12月汽油价格的月度跌幅更大。

　　同比比较往往会扭曲数据，但12月份的核心通胀也有所加速。

　　加拿大央行密切关注的两项关键年度通胀指标——所谓的核心利率微调和中位数——平均上升了3.65%，高于上月向上修正的3.55%。这两项指标剔除了价格波动更剧烈的部分。

　　这一增速高于经济学家预期的3.35%。由于租金和乘用车价格的变动，整备率上升。

　　根据彭博社(Bloomberg)的计算，另一项关键指标——基础价格压力的三个月移动平均值——的年化增长率从一个月前的2.94%上升至3.63%。

　　这是一个重要的指标，因为加拿大央行行长麦克莱姆(Tiff Macklem)曾表示，政策制定者正在密切关注这一指标，以了解近期的通胀趋势。

　　总的来说，报告指出了让通胀回到2%目标的最后一英里的困难。去年12月，麦克勒姆警告说，这条路上会有一些“颠簸”。

　　日本央行行长及其官员在上个月的会议上连续第三次将基准隔夜拆借利率维持在5%不变，称他们仍然担心物价压力的前景。

　　通胀斗争中的这一挫折可能会让他们按兵不动。

　　这是加拿大央行下周做出利率决定前两份通胀报告中的最后一份。

　　接受彭博社调查的多数经济学家预计，央行将维持借贷成本不变，并预计从第二季度开始将进行一系列降息。

　　凯投宏观(Capital Economics)经济学家斯蒂芬?布朗(Stephen Brown)在一份致投资者的报告中表示:“潜在通胀压力的上升，加大了加拿大央行将需要在比市场目前预期更长时间内维持高利率的风险，从而导致经济进一步受损。”

　　“由于日本央行更关注这些核心指标，而不是剔除食品和能源的CPI，这些更大的涨幅意味着，日本央行可能在下周的会议上保持强硬基调，降低其在短期内降息的可能性。”

　　12月份的报告再次显示，住房通胀是推动房价同比上涨的最大因素，因为过去的加息、供应短缺和高移民水平推高了房价。

　　抵押贷款利息上涨28.6%，租金上涨7.7%。剔除住房成本后，CPI较上年同期上涨2.4%，11月份为1.9%。

　　周一，央行的消费者调查显示，一些主要消费品——尤其是食品和天然气——的价格增长预期正在下降，这可能导致人们对整体通胀的看法有所下降。

　　但服务业(如娱乐、餐饮和租金)的通胀预期仍然很高，这可能会阻碍恢复对价格上涨整体看法的进展。

　　Corpay首席市场策略师卡尔?沙莫塔(Karl Schamotta)在一份致投资者的报告中表示:“我们预计市场仓位的这种转变不会持续下去:昨日公布的调查数据显示，加拿大央行的紧缩措施获得了支持。”

　　“消费者通胀预期正在下降，许多家庭报告面临严重的财务压力，这表明潜在的经济前景仍然疲软。”

　　去年12月，服务业通胀较上年同期放缓4.3%，低于一个月前的4.6%。商品通货膨胀率上升至2.4%，11月份为1.4%。

　　乘用车购买指数同比增长2.3%，11月份同比增长1.5%。

　　这一增长主要是由于新乘用车价格上涨。

　　从地区来看，除曼尼托巴省外，加拿大10个省份中有9个省份的房价涨幅高于去年11月。

　　燃料油价格的上涨是油价上涨的原因之一，在加拿大大西洋地区，燃料油更常用于家庭供暖，其价格涨幅高于其他地区。

　　2023年，居民消费价格指数年平均上涨3.9%，而2022年和2021年分别创下了6.8%和3.4%的40年新高。- - - - - -布隆伯格

　　×