剧情简介

　　

　　如果你相信你的人均收入从2500美元上升到5000或6000美元，那么过去两三年没有参与的制药公司也可以参与进来。

　　“我并不是说市场会上涨5倍，但我看到这种情况正在重演。所以，正如你所说，我们看到了巨大的波动，不是我们之前看到的那种，但仍然是巨大的波动，”Dalal & Broacha投资组合经理米琳德?卡马卡表示。

　　上周，我们经历了各种各样的市场波动。

　　是的,当然。

　　周一是欢欣鼓舞的高点，周二是恐慌的低点，周三和周四是一波空头回补，周五是一次伟大的跟进。市场走向何方?

　　所以，实际上，像往常一样，我回顾了一下历史。事实上，2002年到2008年，这段时间是市场最好的时期之一因为你看到了最好的，也看到了最坏的。你看到了联合政府上台后会发生什么。你可以看到，当像国大党这样的自由党得到共产党的支持时，市场会下跌20%，之后又上涨5倍。

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　　你已经看到了。我认为我们正在看到这种情况的重演。我并不是说市场会上涨5倍，但我看到这种情况正在重演。所以，正如你所说，我们看到了巨大的波动，不是我们之前看到的那种，但仍然是巨大的波动。

　　现在我们有了一个联合政府，虽然印度人民党有很多席位，但这是一个联合政府，联合政治将发挥作用。

　　因此，我的信念是，只要有一个联合政府处于中心位置，就会出现可观的增长。显而易见的焦点是经济。很明显，重点是为大众做得更好，这是推动市场的因素，也是推动经济发展的因素。

　　而且，如果你看一下过去20年的历史，我从你的回答中得到了一个飞跃，市场在联合政府时期也表现得相当好。

　　绝对的。

　　所以，所有人都认为新政府、联合政府对市场不利的想法应该被摒弃吗?

　　非常真实的。绝对的。这应该被完全驳回。

　　那么，让我们来了解一下市场的轮廓。市场的领导地位是非常明确的。资本支出、政策、铁路、国防。这种领导力会持续下去吗?

　　坦率地说，我的观点是，与2003-04年相比，现在市场的发现程度要高得多。有那么多的分析师，那么多的基金，每个人都在研究公司。所以，在我看来，市场是相当被发现的市场。

　　可能没有一个单一的主题将推动市场。我看到的唯一的大趋势也是消费和人均收入的增长，我之前也谈到过。因此，无论哪个行业从中受益，都将继续表现良好。

　　当然，就像你说的，在这其中还有一些较小的趋势，无论是铁路，还是电力。但是这里还是有一点不同。未来可能发生的情况是，私募股权扩张不会发生。你会得到收益给你的回报。

　　你希望它们降下来吗?

　　我看不出来。五年之后，我不知道。但至少pe短期内不太可能收缩，尤其是在铁路、电力等领域，因为未来4 - 5年的增长路径是明确的。

　　上周，我们看到股市的表现发生了彻底的变化，股市的表现在倒车档，在跑赢大盘方面则是第五档。快速消费品卷土重来，汽车卷土重来。人们普遍认为，联合政府意味着需要解决农村经济问题。你需要关心印度农村的困境，这意味着消费者手中的钱更多，任何与消费者手中的钱更多有关的事情，这个主题又回来了。你认为这样想有什么好处吗?

　　再一次，如果你看看像印度斯坦联合利华这样的公司，你应该意识到这是一个深度渗透的市场。你去一个小村庄，你会发现一袋冲浪，一袋洗发水等等。所以，我没有看到有显著的增长。但是，是的，经济的低迷将会消失，正因为如此，他们将能够实现8%到10%的增长，所以这是肯定的。

　　但我认为他们已经为此定价了。但通常情况下，只要市场出现波动，大部分资金，也就是你所说的聪明资金，就会流向这些领域，比如快速消费品或科技领域。

　　如果有人以70-80倍的市盈率买入这些股票，这算聪明吗?我不认为这是明智的选择。

　　没有评论。

　　这不是聪明的钱。

　　但是，确实，在较短的时间内，人们觉得可能会有不确定性，所以他们转向这些股票，就像上次科技股强势反弹一样。因为技术并不依赖于印度经济。它更依赖外部。如果你问我，你认为外部经济会如何发展?我没有答案。

　　IT行业的增长率在5%到8%之间，这取决于你所关注的公司。我认为两位数的增长还很遥远。这在25财年肯定不会发生，26财年我们也不知道。

　　正如我所说，无可奉告。

　　你没有购买IT和快速消费品。

　　不，我什么也没买。

　　星期二的秋天你买了什么?

　　所以，我确实买了我投资组合里的所有东西。我没有买新的东西。但当Larsen & Toubro破产时，我发现了一个好机会。所以，我们收购了Larsen & Toubro公司。特伦特打低档巡回赛时，我找到了一个好机会。

　　特伦特打了低级电路?

　　是的，我做了一段时间，首付10%。所以，我们买了之前没能买到的股票，因为它的估值比我们预期的短期估值略高。但我们把这当成一个机会。所以，我们在新的投资组合中增加了特伦特的比重。旧的投资组合没有变化。

　　当市场出现震荡时，这次震荡只持续了几个小时，它甚至没有持续几个星期。通常情况下，他们会持续几个季度。由于技术、意识和许多其他因素的影响，这种震荡只持续了几个小时或几天。从历史上看，领导层会在大洗牌时发生变化。那么，你认为市场的领导地位不太可能改变，或者会因为周二的洗牌而改变吗?

　　让我这么说吧，如果你问我，到目前为止，除了这些铁路或电力之类的，市场上还没有领导者。整个市场都在上涨。所以，是否会有新的领导班子之类的事情，我真的不知道。但与此同时，我对未来五年市场的增长充满信心，正因为如此，正如我所说，我仍然相信大趋势是印度经济的增长，消费的增长或人均收入的增长。

　　所以，什么都要做好，什么都可能没有参与。制药业的参与并不多，我已经说过很多次了，可负担性是印度制药业增长的关键因素，尤其是专注于印度的制药公司。

　　如果你相信你的人均收入从2500美元上升到5000或6000美元，那么过去两三年没有参与的制药公司也可以参与进来。

　　差不多就是这样。

　　是的。

　　让我们来看看一般的PSU，因为所有有后缀PSU或前缀PSU的东西，都向上移动了。市场现在会开始分化吗?

　　我认为他们应该开始区分。因为如果有盈利增长，你就会看市盈率，然后再决定买还是不买。但除此之外，任何与PSU上升有关的事情，我认为这是一种情绪驱动的反弹，很可能会停止。

　　在哪儿这个市场是否存在过剩?

　　吧。

　　有过度行为?

　　存在过度行为。

　　但你要把铁路和电力放在一边。

　　我将把铁路和电力放在一边。但如果你看过去六个月，它们进入了时间调整。所以，我们在过去的6个月里没有购买任何铁路和电力产品。

　　你最近一次购买是什么时候，年初，还是那时候你买了新的想法?

　　是的，年初。

　　你买了资本支出和一些铁路股票。

　　是的,正确。

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