今年春季，几乎所有地方的通胀都将进一步大幅下降，因为一年前的大幅价格上涨已从年度比较中剔除。

　　然而，正如市场预期的那样，通货膨胀的持续缓解可能不足以引发主要央行在2024年初降息，政策制定者希望在今年承诺降息之前持续回归2%的目标。

　　上周，包括欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在内的各国央行官员在达沃斯和其他地方发表了一系列言论，强调了这种“还不是时候”的信息。

　　然而，截至本周，市场仍预计主要央行将在2024年降息至多130个基点，这与专业预测人士和央行预测的低于100个基点的更为温和的指引不符。

　　2024年，利率走势将对其他市场产生重大影响。过去一年主要外汇市场最显著的特点是窄幅交易区间占主导地位。自2022年末以来，欧元兑美元一直被限制在1.04- 1.12美元区间内。

　　与此同时，英镑兑美元自去年3月以来一直在1.20-1.31美元区间交投。最值得注意的是，欧元兑英镑的交易区间非常窄，自2022年9月以来一直被限制在85-89.5便士的区间内。问题是，这种稳定的模式会在2024年继续下去吗?

　　近年来，货币政策一直是外汇市场的关键驱动力。在过去18个月里，主要央行都以大致相同的速度提高了利率，这是外汇市场窄幅波动背后的一个关键因素。

　　不过，未来几个月央行降息的步伐可能不会同步。美联储在将核心通货膨胀率降至2%的目标上取得了良好的进展，并可能在欧洲央行或英格兰银行之前率先降息。

　　美元也仍处于高位，在2021- 2022年取得了巨大收益，因此它比大多数其他货币有更大的下跌空间。

　　然而，美元的任何最终下跌可能都是有限的，因为它在不确定时期仍保持着避险地位。

　　正如已经指出的，预计其他地方也会大幅降息。地缘政治风险也可能居高不下，2024年将有70多个国家举行选举，覆盖全球约一半的成年人口。

　　此外，中东的紧张局势促使美国及其盟友对也门进行空袭，以保护通过红海的关键贸易路线，这条航线占全球海运贸易的10%以上。

　　2024年的口号仍然是不确定性。

　　大卫·麦克纳马拉是首席生态学家他是亚投行的经济学家