分析人士称，印度电信行业的核心净利润增长预计将从去年的5%飙升至26%。

　　这是由于今年利息、税项、折旧及摊销前利润增长3%，2024年增长4%。

　　马银行投资银行研究（Maybank IB Research）表示，CelcomDigi Bhd有望推动今年强劲的行业净利润增长。

　　其净利润预计今年将增长50%，因为合并的协同效应更有意义，符合其最初的80亿令吉净现值的协同效应指导。

　　CelcomDigi还通过Axiata Group Bhd的关联收入线代表，因此其对行业收益的贡献被放大。

　　这家研究机构表示，CelomDigi是该行业的首选股，评级为“买入”，目标价为每股4.50令吉。

　　然而，它补充说，该行业的整体前景仍然具有挑战性，因为它继续受到该国第二个5G网络的长期不确定性和固定宽带竞争加剧的困扰。

　　然而，考虑到2024年移动电信公司的股价调整，这些风险在一定程度上已经被消化了。

　　这家研究机构表示，将维持对该行业的“中性”立场。

　　除了CelcomDigi，惠誉还将Axiata评级为“买入”，预计该公司将实现盈利复苏和资产负债表修复。此外，惠誉还将马来西亚电信（telecom Malaysia Bhd）评级为“买入”，因为该公司在数据中心业务方面进行了成本优化。

　　至于5G，移动运营商今年可能会继续受到监管不确定性和5G资本支出风险的困扰。

　　U Mobile Sdn Bhd不太可能自行部署第二个5G网络，可能会与CelcomDigi或Maxis Bhd合作，从而引发对这两家公司资本支出的担忧。

　　目前尚不清楚第一个5G网络的所有者Digital Nasional Bhd目前的接入费用是否会作为建立第二个5G网络的过程的一部分进行修订。

　　Maybank IB Research还预计，到2025年，随着移动运营商继续使用固定宽带作为留住用户的工具，固定宽带的竞争将继续加剧。

　　到目前为止，TM和TIME Dotcom Bhd （TDC）在用户收购方面都站稳了脚跟，但整体竞争形势仍不稳定。

　　该研究机构表示，每位用户每月平均收入减少10令吉，可能会将TM和TDC今年的净利润预测分别下调19%和9%。

　　该研究机构表示，这两家固话运营商都继续接触数据中心主题，主要是通过所有权，因为连接的贡献目前仍然微不足道。

　　该公司补充称，其新数据中心合资企业的成功交付，将成为TM潜在的评级催化剂。

　　从长期来看，马来西亚银行IB研究公司（Maybank IB Research）认为，由于竞争阻碍了盈利，监管要求加剧，电信行业可能会继续进行一场旷日持久的逐底竞赛。

　　由于收入停滞不前，电信公司只能依靠优化成本，包括参与合并，来保持收益。

　　有空间优化成本的电信公司包括TM（高员工成本）、Axiata（控股公司和财务成本）和CelcomDigi（实现合并协同效应）。