我是MAGA的铁杆粉丝。巨大的。我是说，谁不想让ASX再次伟大呢?

　　众所周知，澳大利亚证券交易所(ASX)上市公司的数量减少速度比你的蒂姆?塔姆(Tim tam)平均数量减少的速度还要快。在过去的一个财政年度，从澳大利亚证券交易所退市的公司数量是首次公开募股(IPO)公司数量的三倍。

　　

　　Altium、Boral和CSR只是我们今年失去的几家伟大的澳大利亚公司，可以说我们最成功的科技公司Canva计划明年在美国上市，此前Atlassian已于2015年上市。

　　投资者，尤其是年轻人，正成群结队地离开。数据从经纪平台eToro显示了澳大利亚十大最普遍的股票投资者都是美国上市。

　　据估计，到今年年底，国际股票可能占到Z世代和千禧一代投资组合的70%，其中只有30%配置在澳大利亚股票上。

　　我的许多短线交易员同行已经完全放弃了澳大利亚证券交易所，转而专门交易美国市场(这在很大程度上损害了他们的睡眠卫生)。

　　如果不是这么合情合理的话，这种从国家证券交易所流出的现象就非常不像澳大利亚人了。

　　美国科技成长型股票，即“壮丽的七股”，是美国股市明显优于我国股市的原因，美国股市在世界舞台上的表现堪比我国国家霹雳舞队。

　　问题不在于全球化(伦敦在努力发展其股票市场方面处境相同)，而在于美国化。美国主导着全球逾60%的股票市场——自2008年以来增长了约20%。

　　总部位于剑桥的芯片制造商Arm和德国的Birkenstock是最近两家成功的本土企业，它们为了在纽约上市的溢价和声望而冷落了本国交易所。

　　然而，在澳大利亚成立的大公司仍然以澳大利亚为总部并在当地上市，这似乎并非不合理。这只需要共同努力。

　　Guzman y Gomez最近的成功创下了历史新高，这可能会吸引有意进行IPO的人离开正在享受所有乐趣的私人市场，但仍有一项任务要说服那些考虑在美国上市的有意IPO的人留在本土。

　　澳大利亚证券交易所表示，考虑上市的公司“不缺乏需求”。然而，就像海市蜃楼一样，这种需求似乎离我们越近越远。但随着降息周期的展开，经济方面的确定性增加意味着这一次可能会有所不同。

　　“作为一个资本市场体系，我们需要在推销在澳交所上市相对于其他交易所的优势方面做更多工作，”澳交所上市业务主管詹姆斯?波斯内特(James Posnett)表示。“我们有机会做得更多，转而瞄准那些没有达到标准普尔500指数(S&P 500)上市门槛的公司。”

　　澳大利亚不乏成功的公司，资产管理公司和散户投资者会抓住机会买入，而且由于我们的养老金制度，也不乏机构资本在寻找投资场所。

　　

　　“一次IPO只会进入市场一次。如果一家公司希望寻求扩张和增长机会，那么上市后能够快速、轻松地筹集更多资金是非常有吸引力的，”Posnett指出。

　　将古兹曼?戈麦斯带到公开市场的TDM Growth Partners公司的汤姆?考恩(Tom Cowan)也是一位真正的爱国者。考恩表示:“历史表明，澳交所是快速增长企业上市的绝佳场所，尽管美国总有吸引人的一面，但在澳交所本土上市的好处远远超过这一点。”

　　2015年在美国上市的Atlassian的联合创始人表示，美国市场的规模和成熟度是该公司在海外而非澳大利亚上市的主要原因。

　　考恩指出，在澳交所上市比在美国上市有一系列显而易见的优势，比如潜在的估值溢价、相对更大的媒体报道、更低的成本、更快的上市流程，以及他所说的“成为小池塘里的大鱼”的机会。

　　如果Canva选择在澳大利亚证券交易所上市，它将立即获得澳大利亚最大科技公司的头衔，并让澳大利亚投资者心中充满自豪，这样做无疑会激励其他人效仿。

　　然而，金钱万能，Canva的估值太高，其流动性需求太大，而美国科技股的投资者基础更为复杂。以美元而非澳元报价的股票，更容易用股权吸引人才。

　　但有一些调整可能会使澳大利亚证券交易所更具吸引力。现实情况是，我们无法与美国的技术主导地位竞争。我们应该发挥我们在矿业和医疗保健方面的优势，重建失去的公用事业部门，以获得丰厚的股息。

　　我迅速询问了我在业内的联系人，列出了一份投资者会争相投资的澳大利亚标志性公司的IPO圣诞名单，包括邦宁斯(Bunnings)、凯马特(Kmart)、Cotton On、Visy、汉考克勘探公司(Hancock Prospecting)、Snowy Hydro和悉尼地铁(Sydney Metro)。

　　HMC capital董事总经理David Di Pilla对《澳大利亚金融评论》表示:“散户投资者和上市股票的流动性非常强大，而且仍有大量资金可供使用。”

　　伦敦证券交易所(lse)也面临着类似的萎缩问题。过去20年，在英国上市的股票占全球股市的比重从11%降至不足4%(澳大利亚为2%)。

　　英国金融监管机构一直在修补监管规定，包括引入双重股权结构(创始人的股份代表更大的投票权)，以吸引企业回归，因为采用双重股权结构的ipo数量和比例大幅增加。

　　澳大利亚是少数几个禁止双重股权结构上市的市场之一;也许这是我们标志性的高罂粟综合症的一种表现，回避创始人领导的企业的企业家精神。

　　波斯内特表示:“我们知道，在全球范围内，我们是不允许双重股权结构上市的特例，我们可以在与ASIC和市场密切磋商后考虑这一点。”

　　

　　当然，总是有机会减少更多的繁文缛节，使上市更便宜，甚至更快。公众的社会信誉和声望需要超过额外的文书工作和管理要求的负担。

　　哈维?诺曼(Harvey Norman)董事长是众多创始人中最新一位抱怨澳大利亚证券交易所(ASX)为保持上市而要求的一些不成比例的要求和繁文缛节的创始人。

　　事实上，尽管市值和资源都不及必和必拓，一家小盘股公司却要承担与必和必拓同样的财务报告义务，这似乎是不合理的。

　　此外，根据考恩的说法，“内部人士”在澳大利亚进行交易的过程是有缺陷的，它允许内部人士只在特定的窗口内进行交易，这“为所有参与者创造了不利的市场动态和不正当的激励，”考恩说。

　　“这里有一个非常简单的解决方案:澳大利亚证券交易所允许透明、书面的交易计划，在买卖发生时明确规定一个预定、安排和自动的基础，就像美国人所做的那样，这将是一个有意义的改变。”

　　一个充满活力和不断扩大的公共资本市场是一个良好的西方民主的基础，所以让我们支持自己，让澳大利亚证券交易所再次伟大，从让澳大利亚制造澳大利亚上市开始。