劳动力市场数据充满了相互矛盾的信号，但总体情况是美国经济处于相当良好的状态。这是值得庆祝的，不管那些“对利率来说好消息是坏消息”的人告诉你什么。

　　想想美国劳工统计局(BLS)上周五发布的大杂烩式的数据吧。积极的一面是，所谓的企业调查显示，上个月雇主增加了27.2万个工作岗位，超过了彭博社编制的全部77个预测。

　　平均时薪较上月小幅上升0.4%，为1月份以来的最高水平(稍后会详细介绍)。但除了机构调查外，政府还询问了一个较小的家庭样本，了解其居民的工作状况。

　　该调查显示，失业率从之前的3.9%上升到4%，就业人数(根据概念上与工资相匹配的衡量标准)实际上减少了456,000人。

　　这种矛盾有助于解释为什么一些观察人士认为经济运行“过热”，而另一些人则认为经济出现了可能预示衰退的“裂缝”。我倾向于介于两者之间。

　　两项政府调查显示了劳动力市场的不同情况。美国劳工统计局(Bureau of labor Statistics)毫不掩饰这样一个事实:追踪劳动力市场既困难又不精确，在当今的经济形势下尤其如此。

　　近年来移民的激增以难以衡量的方式增加了劳动力供应，而疫情期间新企业的爆炸式增长也使建立代表性样本的任务复杂化。

　　最重要的是，一波技术发展和政府投资可能会提高生产率，从而改变我们对健康和可持续的工资水平和工资增长的定义。

　　总而言之，我仍然认为劳工统计局对大约119,000家企业和政府机构的月度调查可能是我们在市场和政策制定中可以使用的最佳工具之一。

　　除了样本量大之外，它还很及时，允许观察者进行细粒度的、逐行业的分析。

　　5月份的数据表明，除了采矿业和伐木业，所有行业的就业岗位都在增加。专业和商业服务以及金融活动等收入较高的行业的就业人数都出现了反弹。

　　但在一个给定的月份，数据有很宽的置信区间。在90%的置信区间内，我们今天所知道的是，美国雇主可能在美国就业人数中增加了137,600到406,400个工作岗位。

　　考虑到家庭调查和其他数据(包括季度就业和工资普查)发出的相互矛盾的信号，我愿意打赌，我们在这个范围的低端。尽管如此，这仍然是非常体面的——对美国人民有好处!

　　是不是太好了?“劳动力市场过于强劲”的人担心，强劲的劳动力需求将迫使企业提供过高的加薪，并通过提高消费者价格来抵消这些加薪，从而使通胀保持活跃，迫使美联储(fed)将政策利率维持在高位。

　　然而，近年来几乎没有证据支持人们对所谓工资-物价螺旋上升的担忧。

　　上周五的报告显示，经季节性因素调整后，私营非农业工人的平均时薪较上月增长0.4%，为今年1月以来的最高增速，这一数据在一定程度上加剧了债券市场的恐慌情绪。

　　尽管如此，这一增长完全来自季节性调整过程(试图解释劳动力市场模式的季节性差异)，而大流行后的经济使这一计算变得极其困难和危险。

　　未经调整的平均时薪实际上比上月略有下降。这并不是说官方数据是“错误的”，但应该谨慎对待。

　　所有这些对周五数据的警告都表明，将一个人对经济的看法过度依赖于一个月的就业数据是极其危险的。

　　特别是在货币政策方面，我怀疑何时将利率从20年来的高点下调，将完全取决于通胀统计数据的发展。

　　但与此同时，一系列数据表明，劳动力市场表现良好。目前，这是一件简单明了的好事，没有必要想太多。- - - - - -布隆伯格

　　乔内森·莱文是彭博社经济专栏作家。这里表达的观点是作者自己的。

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