美联储主席杰罗姆·鲍威尔的决心并不为人所知。

　　《华盛顿邮报》了解到，这就是华尔街美联储观察人士一致认为，尽管有迹象显示通货膨胀持续存在，但伯南克今年将至少降息两次的主要原因。

　　如果那些追随美联储的首席执行官和高管们是可信的——这些人在华盛顿的中央银行大楼里有消息来源——鲍威尔已经把上周的高通胀视为一种可能的反常现象而不予理会了。

　　他们表示，他自2022年3月开始加息以来的首次降息将在6月份进行。

　　他们告诉我，9月份还会有第二轮。

　　也许在11月总统大选之后会有第三次。

　　这些人说，政治和鲍威尔作为美联储主席的风格都在起作用。

　　如果美国消费者再次误判经济的通胀威胁，最终最大的输家可能是美国消费者。

　　美联储观察人士表示，新的、更令人担忧的通胀数据可能会迫使鲍威尔转向鹰派立场，但这必须是真正令人担忧的数据。

　　当然，鲍威尔的风格是向市场发出信号，尽管这不是他工作职责的一部分。

　　美联储的双重使命是在实现物价稳定的同时实现就业最大化，而不是让交易员发财。

　　也就是说，如果说鲍威尔有什么不同的话，那就是一贯有错，他讨厌向市场抛出曲线球，因为他认为(恕我直言，这是错误的)金融资产价格稳定是他工作的一部分。

　　他最近的声明与今年晚些时候至少两次较小幅度的降息一致，因为其他数据支持(或合理化)了他的核心信念，即通胀正在消退，他需要防范经济衰退。

　　进一步的降息热度将来自华盛顿日益恶化的政治氛围，尤其是拜登的总统任期。

　　众所周知，鲍威尔过去曾屈服;前总统唐纳德·特朗普在几年前的经济繁荣时期和2020年大选临近之际，通过推特迫使鲍威尔改变了加息路线，这可能是近期历史上美联储主席迎合利率的最糟糕例子。

　　在2019年底，除了让特朗普闭嘴之外，美联储没有任何充分的理由降息，当几个月后，在新冠肺炎疫情最严重的时候，美联储真正需要降息时，选择就更少了。

　　拜登的白宫知道鲍威尔是一个容易对付的目标，他们也相信降低利率是赢得秋季连任的途径，因为他们需要改变关于“瞌睡虫”的话题，而且要快。

　　在民主党圈子里，拜登缺乏精神敏锐度已不再被窃窃私语;现在是全面的恐慌。

　　特别检察官关于拜登是否正确处理机密文件的报告证实了大多数美国人所目睹的——总统是一个精神敏度下降的虚弱老人。

　　跟上最新的晚间更新。

　　民主党人需要一些东西来竞选，他们认为经济是他们最后的希望。

　　这就是为什么拜登的幕僚在公开场合和私下里都在敦促鲍威尔降息;他们相信总体数据(低失业率和不错的GDP)是强劲的，并且在美联储宽松货币政策的推动下会变得更加强劲。

　　市场会喜欢它，谁知道呢，人们可能会忘记仍然棘手的通货膨胀，转而投票给昏昏欲睡的乔。

　　是的，一个繁荣的就业市场、又一轮牛市和相对稳定的经济，相对于像唐纳德·特朗普这样反复无常的人来说，是一个不错的卖点，他有自己的包袱，无论是个人的还是法律的。

　　鲍威尔推动的问题在于他是否会误判。

　　还记得“暂时性通胀”吗?

　　嗯，鲍威尔如此严厉地限制流动性(将短期利率从零提高到5.5%，在不到两年的时间里上调了11次)的一个原因是，他误读了2021年的经济指标。

　　鲍威尔认为，他所知道的唯一原因是，在疫情最严重期间和之后，大量的财政和货币刺激措施都不会破坏价格的稳定。

　　简单的经济学(和常识)告诉你，很多钱追逐同样数量的商品和服务(或者因为封锁而更少)总是会导致大规模的通货膨胀，就像它所做的那样。

　　通货膨胀率终于下降了——这是个好消息。

　　坏消息是:食品和能源等必需品的价格仍然高得吓人，这也是拜登的民调在大选年表现糟糕的另一个原因。

　　过去一周，CPI和PPI双双飙升，突显出通胀的不确定性:它永远不会轻易消亡，这就是为什么斗争的历史从来都不是一条笔直的道路。

　　回想一下上世纪70年代末和80年代初，伟大的美联储主席保罗?沃尔克(Paul Volcker)曾至少两次大幅上调利率，以遏制价格螺旋式上升。

　　这是混乱的几年，但一旦通货膨胀被驯服，我们有几十年的经济增长。

　　伟大的经济(以及沃尔克在历史上的地位)之所以能够实现，是因为他顶住了政治压力——实际上是对政治压力嗤之以鼻——并专注于自己的工作。

　　如果鲍威尔关心自己的政治遗产，他也会这么做。