【编者按】在全球紧盯霍尔木兹海峡局势的当下，当主流分析机构还在埋头研究卫星云图与官方声明时，一家研究公司却上演了现实版“谍影重重”——他们竟派分析师亲赴冲突前线，乘小船潜入波斯湾咽喉要道进行实地侦察。这份冒着风险获取的一手情报，揭开了石油命脉未被完全封锁的惊人真相：油轮正以“暗渡陈仓”的方式悄然通行，伊朗暗中操控的“选择性放行”机制浮出水面。这不仅颠覆了市场对原油供应中断的恐慌想象，更暴露出全球能源动脉在政治博弈中鲜为人知的生存法则。以下为您呈现这场危机中最具现场感的调查报告。

　　当全球石油交易商们还在仔细分析卫星图像和官方声明，试图从中寻找霍尔木兹海峡命运的线索时，有一家研究公司似乎采取了截然不同的方法：它声称直接派遣了一名分析师进入冲突地区。

　　今年早些时候曾发布震撼人工智能行业看空报告的Citrini研究公司表示，他们派遣了一名分析师前往阿曼的穆桑代姆半岛。在那里，该分析师乘船亲自观察航运活动，而此时伊朗与美国之间的紧张局势正在升级。这位分析师声称的发现，挑战了当前主导全球市场的普遍说法，即这条关键的石油动脉已被有效关闭。

　　根据该公司发布在Substack上的报告，由于此次行动的敏感性，这位匿名分析师发现，船只仍在通过海峡，且近日交通量有所增加，达到每天大约15艘。虽然远低于正常水平，但这一流量表明中断是局部的、正在演变的，而非绝对的。

　　Citrini的帖子写道：“每天有四到五艘油轮通过，在船舶自动识别系统（AIS）上完全隐身。他们说，实际流量高于数据显示，而且过去几天通过格什姆海峡的船只一直在加速。”

　　AIS是一种船舶跟踪系统，可广播船只的位置、速度、身份和航线。Citrini坚称，实际航运量高于报告数据，因为许多船只关闭了应答器，在官方跟踪系统上不可见。

　　Citrini没有立即回应CNBC的置评请求。

　　根据Substack的帖子，该分析师对渔民、走私者和地区官员的采访指向一个体系：伊朗正在有选择地允许船只通过。Citrini在其帖子中表示，油轮在通过伊朗领土附近水域前需要获得批准，这形成了该公司所描述的“功能性检查点”，而非封锁。

　　该公司表示：“这应该清楚地表明，我们所描述的冲突观点是细致入微的——它并不能简单地归入‘海峡开放，原油下跌’或‘海峡关闭，原油飙升’的框架。”

　　可以肯定的是，这些发现基于一次实地考察和难以独立核实的轶事证据，特别是考虑到该地区透明度有限。

　　该公司预计中断将持续更长时间，并将持久的风险溢价嵌入石油市场。这一观点支撑了其对长期原油敞口的偏好，该公司更青睐2026年12月的WTI合约，而非近月合约。

　　Citrini表示：“我们认为中断时间更长，新常态将包含永久性的风险溢价，但在未来4到6周内，我们可能会看到交通量恢复到冲突前高达50%的水平。”