【编者按】在数字浪潮席卷一切的今天，谁能想到，那个曾被时代遗忘的胶片巨人——柯达，正悄然上演一场震撼人心的绝地反击？七年前，当新任掌门人吉姆·康蒂宁扎接到好莱坞名导克里斯托弗·诺兰的一通紧急电话，一场关乎传统与未来的拯救行动就此拉开序幕。从破产边缘到奥斯卡颁奖礼上的荣耀重现，从巨额债务到利润飙升，柯达的翻身仗不仅是一个商业奇迹，更是一场关于匠心、情怀与战略韧性的深刻启示。本文将带你深入柯达的生死七年，看这家百年老店如何借力好莱坞的怀旧风潮与Z世代的审美回归，重拾胶片时代的荣光，并再次赢得世界的掌声。

　　2019年，吉姆·康蒂宁扎上任伊士曼柯达公司执行董事长的第一天，就接到一位好莱坞明星导演的电话，对方直言公司正在犯一个巨大的错误。

　　当时，这家摄影技术公司正准备关停其醋酸纤维工厂，该厂生产胶片所需的关键原料之一。曾执导《盗梦空间》《奥本海默》等大片的导演克里斯托弗·诺兰力劝康蒂宁扎停止这一进程。

　　“他说：‘千万别关。请仔细看看。’而我照做了，”现任首席执行官康蒂宁扎告诉CNBC，“他是对的。我开始深入研究，因为我自己也用35毫米胶片拍摄。我当时就想：‘为什么一位史上最伟大的导演会特意来谈这件事？’”

　　自称“扭亏专家”的康蒂宁扎表示，他很快意识到胶片对于柯达根基的核心意义，以及在他奋力将公司从破产边缘拉回的过程中，这如何能成为其最大的优势之一。

　　快进大约七年，包括《一战再战》与《罪人》在内的多部2026年奥斯卡获奖影片，都是用柯达胶片拍摄的。这反映了一个更大的趋势：在好莱坞对胶片的怀旧情绪以及年轻消费者的推动下，这一品类正在复兴。

　　然而，这条路并非一帆风顺。柯达于2012年申请破产，一年后重组重生。随后，公司在去年警告称，其财务状况“对柯达持续经营的能力存在重大疑虑”。

　　在发布该持续经营声明的第二季度财报中，柯达公布毛利润下降了12%，并背负数亿美元的债务。

　　但康蒂宁扎表示，这只是公司漫长重建之路、重拾昔日辉煌的一步。

　　上个月，公司的财报呈现出不同的面貌。其第四季度毛利润达到6700万美元，较上年同期增长31%。柯达还表示，已将年度利息支出减少了约4000万美元。

　　康蒂宁扎当时指出，这些成果是他自2019年开始执行的长期计划初见成效的迹象。他告诉CNBC，在结束自己作为最高管理层成员的职业生涯之前，他选择柯达作为最后一家要振兴的公司。此前，他曾在AT&T和朗讯等通信公司担任领导职务。

　　“我们的目标是：我们要为下一代创造就业机会。明确一点，我们要修复这家公司，将其置于稳定的基础上，并为所有系统的增长奠定基石，”康蒂宁扎说，“我们投入的不是我们需要的，而是我们想要的，这二者有区别。”

　　在数字技术日新月异的社会中，柯达一直在为保持其地位和相关性而奋斗。

　　随着数码摄影的兴起并彻底改变行业，柯达未能改善其财务状况，最终于2012年申请破产保护。次年，它以更小的规模重组重生，并将主要重心转向商业印刷。

　　尽管它已不再是投资者广泛关注的公司，但Melius Research的分析师本·赖茨斯在去年的一份报告中写道，数字技术的兴起给柯达带来了重大挫折。

　　他写道：“当时，柯达管理层告诉我们，胶片将与数码相机共存，照片会拍得更多——而更多的照片将需要柯达来冲印。”

　　尽管如此，柯达仍面临困境。其股价在2014年暴跌超过35%，随后几年持续逐步下跌，并在2020年3月疫情爆发初期跌至每股1.55美元的历史低点。

　　去年八月，这家拥有逾百年历史的摄影公司表示，其拥有约1.55亿美元现金和近6亿美元贷款。

　　柯达发言人当时表示，必须包含持续经营相关措辞，是因为柯达没有足够的可用流动性来偿还12个月内到期的债务。不过，公司表示有信心通过终止养老金计划，在贷款到期前偿还其中很大一部分，并称该披露只是一份必需的技术报告。

　　华尔街投资者并不买账。财报发布当天，股价从几天前的大约每股7美元暴跌至略高于5美元。

　　“我们本可以处理得更好，因为对我们来说，情况并非那么岌岌可危，更多是由于日期巧合导致的GAAP会计准则问题，”康蒂宁扎说，并补充称这对贷款而言是个“时机问题”。

　　康蒂宁扎表示，柯达的主要挑战在于其“巨额债务”以及与股东和客户之间缺乏沟通。

　　这位CEO称，他从未出售过一股柯达股票，反而在公司发布持续经营披露后增持了股票。

　　“你必须投入努力和长期投资，必须有条不紊，但你必须修复公司的运营，而我已经为此花了七年时间，”他说，“这是一家130多年的老公司，对吧？你可以想象它的‘阁楼’里积压了多少东西。”

　　康蒂宁扎表示，自接管公司以来，他一直有意推行长期变革。他更换了公司约90%的领导层，偿还了超过4亿美元的债务，并重新调整了公司的业务重点，专注于印刷、先进材料和化学品。

　　他表示，与团队保持“透明”沟通也很重要，并承认扭转公司局面将意味着裁员和人员调整。

　　“我做的第一件事总是出去找到那些想持有公司股份的人并收购他们的股份，我们正是这样做的，”他说，“我得到了一个热爱我们事业的董事会和投资者——我们让他们随时了解情况，他们则帮助我们把握方向。”

　　在审视公司哪些方面可行时，康蒂宁扎表示，他看到了Z世代和胶片美学复兴带来的机遇。他说，胶片拍摄的照片和视频所呈现的质感，能够“直击你的心灵深处”。

　　柯达顺势拥抱了模拟和真实性的趋势，将资源投入其胶片生产能力，并开发消费者、导演和电影制作人都感兴趣的产品。

　　康蒂宁扎说，他还对公司进行了三次再融资，并优化了其资产负债表。

　　这一切似乎在华尔街取得了良好反响。过去一年，柯达股价飙升了近100%。

　　柯达一年股价走势图

　　“我们在做好本职工作。股价不应该暴涨，而应该稳步爬升，因为这才是我们增长的方式，”他说，“我不看我们的股价。我不在乎。我也没法告诉你今天股价是多少。我是一名长期投资者。”

　　康蒂宁扎表示，对他而言，成功意味着持续改善财务状况，并确保柯达制定可靠的继任计划以延续其增长。

　　尽管公司已有超过一百年的历史，但他喜欢将柯达视为一家初创公司：所有债务都已还清，品牌备受喜爱，而目前，只有柯达自己才可能“搞砸这一切”。

　　“我们不需要成为一家市值50亿、200亿或800亿美元的公司，”康蒂宁扎说，“我们是一家价值十亿美元的全球公司，但我们拥有的一个优势是我们的品牌认知度。毫无疑问，在全球范围内，它深受人们喜爱，并将持续如此。”