【编者按】在全球地缘政治风云变幻的当下，日本经济却展现出一抹令人意外的亮色。尽管伊朗战争阴云笼罩，能源成本飙升与供应链风险加剧，日本大型制造商们的信心指数竟逆势冲上四年多来的最高点。这背后究竟是实体经济韧性的真实体现，还是危机全面冲击前的“延迟反应”？本期解读带您穿透数据表象，剖析日本企业在动荡中的乐观与隐忧，探寻这个资源匮乏岛国在能源困局中的应对逻辑与未来挑战。

　　尽管伊朗战争带来不确定性，日本大型制造商仍展现出超过四年来最高的商业乐观情绪。

　　这一结论源自日本央行季度短观调查报告——这份备受关注的调查用于衡量国内企业的商业信心。

　　根据4月1日发布的调查结果，日本大型制造商商业信心指数在2026年第一季度升至17，高于上一季度的15，也超出路透社调查经济学家预期的16。

　　短观调查正值代表乐观者多于悲观者，负值则相反。

　　根据伦敦证券交易所集团数据，该数值达到2021年第四季度以来的最高水平。

　　瑞士联合私立银行亚洲高级经济学家卡洛斯·卡萨诺瓦在发给CNBC的邮件中指出，这得益于“稳健的利润”抵消了能源成本上涨的压力。

　　大型非制造企业商业信心指数维持在36，据伦敦证券交易所集团数据显示，这是数十年来的高位，与上一季度修正后的36持平。该数据同样高于路透社调查预期的33。

　　数据发布后，日经225指数周三上涨4.48%，市场对伊朗战争可能很快结束抱有期待。

　　汇丰银行亚洲首席经济学家弗雷德里克·诺伊曼向CNBC表示，商业信心上升还因为日本经济在年初呈现加速势头，1月和2月的强劲出口提供了支撑。

　　然而，由于调查期在3月结束，这种乐观情绪可能未完全反映伊朗战争的影响。

　　诺伊曼指出：“尽管调查显示冲突前经济势头强劲，但随着霍尔木兹海峡持续关闭，能源成本飙升和供应链中断的挑战日益加剧，未来几个月的经济活动前景正变得越来越不明朗。”

　　他强调短观调查是“略显滞后”的，未充分考虑海湾冲突的不确定性及其对能源成本和供应链的冲击。

　　牛津经济研究院日本首席经济学家山口典宏也持相似观点。他在给CNBC的邮件中称：“鉴于调查期，许多回应似乎未充分反映伊朗冲突的升级。”

　　因此，山口预计能源价格上涨将通过恶化贸易条件（即一国进出口价格比率）来抑制企业未来的信心。

　　数据发布之际，日本正努力应对伊朗战争的余波，该国已释放石油储备并实施燃料补贴，以缓解霍尔木兹海峡关闭带来的最严重能源冲击。

　　根据国际能源署数据，日本超过87%的能源需求依赖进口。

　　路透社报道称，原油价格上涨10%可能在约一年内将日本消费者通胀率推高最多0.3个百分点。