【编者按】贵金属市场正经历一场惊心动魄的“高空跳水”！就在上周四，黄金白银还携手冲上历史巅峰，转眼间却连续遭遇“黑色星期五”和“忧郁星期一”。这场暴跌究竟是牛市终结的预警，还是狂飙后的技术回调？美元走强、获利了结、美联储人事地震、地缘政治变局……多股力量交织成一张复杂的网。本文为你深度解析贵金属过山车行情背后的推手，无论你是避险投资者还是趋势交易者，这场波动中隐藏的信号都不容错过。

　　黄金和白银的抛售潮在周一延续，加剧了上周五暴跌后的损失。由于美元走强和获利了结，抽走了仅几天前还将这两种金属推至创纪录高位的上涨动力。

　　现货黄金下跌约5%，至每盎司4,617.07美元。上周五金价已暴跌近10%，跌破每盎司5,000美元大关。

　　白银此前因避险需求和投机资金流入而与黄金一同飙升，在上周五暴跌30%后，周一也持续承压。这种白色金属的现货价格下跌超过4%，至每盎司80.63美元。

　　分析师指出，此次回调紧随上周五的剧烈逆转。当时，市场对美联储降息的乐观情绪，与特朗普总统提名前美联储理事凯文·沃什在杰罗姆·鲍威尔五月任期结束后接任主席所引发的美联储领导层突然重估，发生了碰撞。

　　“结果就是，‘买入美国’交易又回来了，而推动黄金和白银在周四凌晨飙升至每盎司5,600美元和122美元下方‘令人眩晕’纪录高位的独立上涨行情正在瓦解，”盈透证券高级经济学家何塞·托雷斯在周一的一份报告中写道。

　　CMC Markets亚洲和中东业务负责人克里斯托弗·福布斯表示，黄金的急剧回落反映的是非凡上涨后的经典修正，而非长期看涨逻辑的崩溃。

　　福布斯称，黄金的回落是“非凡上涨后的经典‘气穴’。”“获利了结、美元走强以及来自华盛顿的新地缘政治头条新闻，挤掉了一项拥挤交易中的泡沫。”

　　衡量美元对一篮子货币强弱的美元指数，自上周四以来已上涨约0.8%。

　　美元走强使得以美元计价的黄金对外国买家吸引力下降，而利率上升则通过提高国债作为避险资产的吸引力，增加了持有无息黄金的机会成本。

　　沃什一直是更紧缩货币政策的倡导者，他被提名为美联储主席的消息强化了美元。同时，特朗普表明可能与伊朗达成协议的声明，似乎缓解了地缘政治担忧——WTI原油期货周一下跌约4%。

　　福布斯表示，短期内，金价将保持高位但波动剧烈，因为市场在等待沃什政策方向的进一步明确。

　　白银价格自年初以来仍上涨约15%，而黄金价格今年迄今也上涨了约8%。

　　“美元重现疲软或沃什被证实持鸽派立场，都将把逢低买入者带回市场，”福布斯说。他仍然维持对黄金未来12个月的看涨观点，并补充说，如果美联储继续放松政策，而增长和通胀保持不平衡，金价可能会重新挑战近期高点。