【编者按】减肥药市场硝烟再起！诺和诺德与礼来两大巨头在口服减肥药领域展开正面交锋。最新研究显示，Wegovy口服片在减重效果和副作用控制上双双碾压礼来新药Foundayo。这场“药丸大战”背后，是疗效与便利性的终极博弈——一边是需空腹服用的高效药丸，一边是随餐可服的便捷选择。患者用脚投票的数据令人震惊：84%的人更青睐Wegovy的配方。随着口服减肥药开启千亿市场新纪元，这场较量不仅关乎两家制药巨头的股价走势，更将重塑全球减肥治疗格局。究竟谁能笑到最后？让我们透过最新数据一探究竟。

　　诺和诺德周四表示，与本周刚获批的礼来竞品药丸相比，Wegovy口服片展现出更显著的减重效果和更轻微的不良反应。

　　在一项间接对比研究中，口服Wegovy显示出比礼来orforglipron（下周将以品牌名Foundayo上市）“显著更高的平均减重效果”。该研究通过对比多项独立试验结果得出结论。

　　诺和诺德强调，此次评估基于已公开的既往研究数据，未引入新的实验数据。这家丹麦制药商透露，将在下周肥胖医学协会年会上公布更详细的研究报告。

　　另一项独立分析显示，高达84%的患者更倾向选择与Wegovy及Ozempic活性成分司美格鲁肽相似的药物特性，而非Foundayo的配方。

　　新任美国业务执行副总裁杰米·米勒指出：“这些研究进一步证实了司美格鲁肽的临床优势，凸显了患者在选择适合生活方式的减肥药物时最看重的特质。”

　　这场交锋标志着诺和与礼来正全力塑造各自口服药物的市场叙事——这被普遍视为减肥药时代新篇章的开端。口服剂型作为注射剂的替代方案，因其更易全球流通和患者偏好，有望引爆市场规模。

　　礼来首席执行官戴夫·里克斯本周向CNBC表示，Foundayo更具可及性，能轻松融入日常生活节奏。

　　Foundayo服药时无需饮食限制，而Wegovy药丸必须清晨空腹以少量水送服，且服药后需等待至少30分钟才能进食。

　　诺和诺德首席执行官迈克·道斯特达尔驳斥了服药限制会影响市场接纳度的观点，他在三月接受CNBC采访时直言“这完全不符合事实”。

　　“患者对其展现浓厚兴趣，正因为这是当前市场上疗效最显著的口服制剂。”道斯特达尔补充道。

　　早期研究数据显示，口服Wegovy可实现平均16.6%的体重下降，而坚持服用Foundayo的患者平均减重比例为12.4%。

　　自今年一月初在美国推出Wegovy口服片以来，处方量呈爆炸式增长，已有超过60万患者开始服用。分析师称之为史上最成功的新药上市案例之一，其市场接纳速度甚至快于注射剂型。

　　然而巴克莱分析师詹姆斯·戈登周三指出，在强势开局后，起始剂量处方量的增长曲线正趋于平缓。

　　戈登在客户报告中写道：“新患者增速放缓，可能是由于医生正等待礼来Foundayo上市而暂缓处方所致。”

　　多位分析师表示，未来数月Foundayo的处方走势将成为股价关键决定因素。

　　RBC资本市场分析师庄慧娜周三指出，市场对Foundayo在2026年的销售额预期已从约40亿美元大幅下调至16亿美元。

　　“尽管GLP-1领域面临价格下行的压力，但我们相信今年晚些时候医疗保险D部分的预期扩容将带来巨大增长空间。”慧娜补充道。

　　RBC三月对近200名患者、处方医生和支付方开展的调研显示，由于无需剂量限制，Foundayo将成为患者首选的口服方案。

　　诺和诺德周四表示，最新研究表明Wegovy药丸具备差异化竞争优势——这在未来几年减肥市场白热化竞争中至关重要。新兴市场进入者正聚焦肥胖相关疾病、体重维持和更优副作用谱等方向发力。

　　周四发布的跨试验对比显示，Wegovy在停药率方面同样完胜Foundayo：礼来新药因副作用导致的停药概率是Wegovy药丸的14倍。

　　GLP-1类药物最常见的不良反应集中在胃肠道，如恶心、呕吐和腹泻。

　　过去一年间，礼来股价表现始终优于诺和诺德的美国存托凭证。

　　汇丰银行上月警示，减肥药市场规模可能不及预期，并建议客户抛售过去18个月大幅跑赢诺和的礼来股票。

　　该投行指出，市场对Foundayo的销售预期已被过度炒作，实际表现恐令人失望。